银行新设分级产品被叫停 理财资金投向未受影响

­　　日前，一则监管部门叫停银行分级理财产品的消息引发市场关注。记者获悉，确实有部分城商行接到监管部门通知，要求停止新发分级理财产品。不过，与部分市场人士理解有所不同，监管层叫停银行面向客户设立分级理财产品，而理财资金投资资本市场分级产品则未受影响。

­　　业内人士表示，监管层要求有关银行不可对购买同一理财产品的客户区分风险级别。对于资产端理财资金的投向，监管层并没有新的要求出台。高净值客户、机构客户及同业客户的理财资金仍可通过一对一配资、结构化定增资管计划等方式进入资本市场。监管部门此前对理财资金委外投资进行了摸底，但并没有出台新的监管规定。

­　　理财产品对客户要“一视同仁”

­　　据一位城商行资产管理部总经理透露，周一就已经收到地方银监局电话通知，要求暂停新发分级理财产品。

­　　他告诉记者，监管部门所指分级理财产品包括两类：一类产品是对于理财客户进行分层。例如，客户以5万、10万、15万元进行认购，获得的年化收益率有所不同。此类产品本质上是银行出于方便管理产品的需要，将三只理财产品合为一只产品进行发售和管理，由此出现了不同的认购金额和不同的收益率。未来，这类产品要分开发行，实现每个产品单独管理，理财产品数量将增加。

­　　另一类产品在名称上注明了“分级”字样。当客户购买理财产品时，可以选择购买该产品的优先级或劣后级，相应获得固定收益或浮动收益。个人理财资金、机构资金及同业资金可根据自身风险偏好和收益需要，自行选择参与优先级或劣后级。这类产品本质上是优先级客户为劣后级客户加杠杆，目前市面上较少。按照新的不分级要求，这类产品将消失。

­　　“早在2014年年初，市场上确实有客户间的分级理财产品，为优先级客户端实现固定的6.5%的年化收益率，而为劣后级的客户带来了超过100%的超额收益。但是，如今的市场波动加大，再发分级产品将不利于理财客户的资金安全。”上述人士指出。

­　　多位银行资管部人士指出，监管层叫停新发分级理财产品，意在规范理财产品的销售，避免一些客户习惯性地参与风险级别高的理财产品，蒙受预期之外的损失。

­　　受访人士指出，监管层规定，每个理财产品需要单独管理、建账和核算。单独管理是指对每个理财产品进行独立的投资管理；单独建账是指为每个理财产品建立投资明细账；单独核算是要确保每个理财产品都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表。因此，叫停新发分级理财产品，是规范银行理财的题中应有之义。此举对债市、股市的资金供给没有直接影响。

­　　理财资金

­　　仍可以结构化形式投资股市

­　　目前，监管部门并没有对理财资金资产端的投向进行限制。“监管部门曾经对理财资金委外投资的比例和投向进行摸底，但还没有出台相关监管文件。”一位业内人士告诉记者。

­　　业内人士告诉记者，目前高净值客户、机构客户及同业客户的理财资金进入权益类市场的需求旺盛。理财资产端可以通过参与夹层配资、投资股票型基金、通过资管计划投资股票、参与结构化定增资管计划、委外投资等方式来实现。

­　　数据显示，截至2015年末，426家银行理财产品余额达到23.5万亿元，其中，7.8%的理财资金投资了权益类资产。“资产荒下，理财资金通过资管计划进入股市的资金将更多。”一位资管部负责人对记者表示。