资金流动性稳定 7月净回笼超7000亿

　　7日，中国人民银行在公开市场开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率仍维持在2.25%。由于当日逆回购到期量为1300亿元，故7日资金净回笼1150亿元。值得一提的是，7日逆回购操作量不仅创下近3月来新低，而且是公开市场连续第5个交易日实现资金净回笼。数据显示，进入7月以来，央行在公开市场累计净回笼资金超过7000亿元。

­　　对于7月以来央行的缩量逆回购操作，中信证券固收团队如是点评：“转入7月，国外风险退却，季末资金面紧张因素消散，央行随即收紧投放，陆续回笼资金，保持流动性中性格局，央行依旧保持货币政策稳健。”华创证券固收团队则指出，伴随着央行不断在公开市场净回笼资金，市场对货币政策放松的预期已适度降低。

­　　值得注意的是，银行间流动性并未因为净回笼而紧张。7日公布的上海银行间同业拆借利率（Shibor）继续多数下跌。

­　　对于未来的流动性波动空间，中银国际则指出，在英国公投结束后，近期人民币对美元汇率出现波动，中间价有所下调；但在宏观审慎框架下，未来流动性波动空间并不大。

­　　记者了解到，由于此前人民币短期贬值预期升温，外加临近季末，市场对于央行降准的预期一度再次出现。对此，中银国际指出：“从上周来看，在逆回购加量操作下，资金面波幅总体可控，短期来看跨季时点已过，降准可能性下降。”但是，中银国际认为，从3季度来看，由于经济仍然存在下行压力，同时英国“脱欧”对欧洲经济形成拖累，加之美联储加息延后，央行降准可能性仍然存在。