在港上市内地中小银行集体提出回归A股 估值差异成动因

­　　在港交所挂牌的青岛银行日前公告称，拟申请回归A股市场上市，计划发行数量不超过10亿股，所募资金净额全部用于补充核心资本。

­　　截至目前，在港上市的9家内地中小银行（8家城商行、1家农商行）中，除天津银行外均已正式提出回归A股上市计划，其中徽商银行、哈尔滨银行和盛京银行已出现在A股首发（IPO）排队序列中。

­　　青岛银行欲回归A股

­　　青岛银行日前公布的上半年经营业绩显示，该行上半年实现营业收入29.1亿元，同比增长23.82%；实现净利润12.62亿元，同比增长17.49%。截至今年6月末，青岛银行总资产为2070.66亿元，较今年年初增长10.59%。

­　　值得注意的是，上半年该行资本充足水平下降较快，其中资本充足率、核心一级资本充足率分别较年初下降1.55个百分点、1.23个百分点。从结构上看，该行资本充足率下降较快，主要是由于该行信用风险加权资产规模扩大。

­　　青岛银行还表示，在成功实现H股上市之后，为进一步健全公司治理结构，打造境内外融资平台，实现全体股东所持股票的流动性，拟申请首次公开发行A股并上市，上市地点定为深交所，拟发行不超过10亿股。

­　　8家中小银行将回归

­　　青岛银行是第8家提出回归A股的在港上市的内地中小银行，此前，包括6家城商行、1家农商行在内的7家中小银行已先后披露A股发行计划。

­　　截至目前，只有天津银行尚未通过董事会提出回归A股发行的意愿。但值得一提的是，天津银行在香港上市后，目前仍位列天津证监局拟首次公开发行企业辅导情况表，这意味着，该行后续将大概率提出A股发行计划。

­　　业内人士分析称，假设发行价均以1倍市净率(PB）并足额完成发行，上述银行中募资规模最大的将是哈尔滨银行，预计募资超110亿元。此外锦州银行、重庆农商行募资规模也达85亿元、68亿元。

­　　当然，从第二批获得IPO批文并实现资本市场登陆的中小银行情况看，数家银行实际发行数量较计划发行数量大打折扣。

­　　估值差异成回归动因

­　　在港上市的内地中小银行集体回归A股主要原因是两地市场的估值存在差异。业内人士表示，由于境外投资者对中小银行存在的地方政府“影子”非常敏感，加上对息差收窄、坏账水平上升的担忧，内地中小银行在H股长期处于破净状态，而这在A股出现的可能性较小。

­　　此外，对于内地中小银行来说，主要客群、市场目前还集中在内地，回归A股可以完善内地市场，同时获得两地融资平台，方便补充核心资本。

­　　不过，回归A股并不容易，第二批排队中小银行尚未全部完成发行上市，第三波中小银行上市潮已来临。

­　　业内人士称，对上述银行而言，在已有H股融资平台的前提下，各行短期内对通过A股发行以补充资本的需求可能没有那么强烈，早早地提出回归A股无非是想先取得A股入场券。