A股五大上市险企去年日赚4.9亿元 合计净利同比增长23.68%达1782亿元

　　昨日晚间，中国人寿公布了2018年年报，至此，备受市场关注的A股5家上市险企去年净利润数据也全部出炉。据《证券日报》记者统计，2018年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保这5家A股上市险企的净利润分别为119.4亿元、1205亿元、184.34亿元、79.23亿元、194.99亿元，同比增速分别为-63.56%、20.50%、22.90%、47.16%、-17.96%。

　　整体来看，这5家A股上市险企合计净利润为1782.4亿元，虽然去年上市险企均受到权益市场震荡下行影响，但整体仍出现同比23.68%的增长。

　　寿险业务仍是核心利润来源

　　从5家A上市险企整体利润来源来看，除中国人保之外，寿险业务仍是上市险企的核心利润来源。

　　中国人寿方面，其在年报中表示，受权益市场整体震荡下行影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少，归属于公司股东的净利润为人民币113.95亿元，同比下降64.7%。

　　中国平安去年实现净利润达1205亿元，为5家A股上市险企之首。其中，平安寿险及健康险业务的营运利润达到713.45亿元；平安产险净利润达122.74亿元；平安银行净利润达248.18亿元；平安信托业务及证券业务净利润分别为30.12亿元、16.80亿元。值得一提的是，中国平安的金融科技与医疗科技业务营运利润达77.48亿元，增速明显。整体来看，中国平安的各业务板块中，寿险业务利润贡献最大。

　　从平安各类客户对利润的贡献来看，个人业务对中国平安的贡献度最大。年报显示，中国平安个人业务营运利润达977.29亿元，同比增长31.1%，占集团归属于母公司股东的营运利润的86.8%。个人客户数达1.84亿，较年初增长11.0%；全年新增客户4078万，其中35.6%来自集团五大生态圈的互联网用户；客均营运利润531元，同比增长18.1%。

　　中国太保的利润来源中，寿险业务的贡献也最大。数据显示，中国太保2018年的净利润为184.34亿元，其中，太保寿险的净利润达139.92亿元，占比高达76%；而太保产险净利润为34.84亿元，占比不到三成。

　　新华保险无产险业务，去年寿险净利润为79.23亿元，同比大幅增长47.16%。新华保险表示，公司寿险续期拉动的增长模式成效凸显，全年实现续期保费958.60亿元，同比增长24.9%，推动公司原保险保费收入实现1222.86亿元，同比增长11.9%。

　　与上述4家险企不同的是，中国人保的利润主要来源于财险。年报显示，2018年人保财险的净利润为163亿元，同比下滑17.3%。人保寿险的净利润虽然由2017年的6.23亿元增长11.6%至2018年的6.95亿元，但对中国人保的利润贡献稍弱。

　　利差益仍是净利主要来源

　　从根本上来说，保险公司的主要利润来源有三个：死差、利差、费差。

　　通俗来说，死差益，是指保险公司实际的风险发生率低于预计的风险发生率，即实际死亡人数比预定死亡人数少时所产生的盈余，反之就是死差损。利差益是指资产运用的实际利益率大于责任准备金计算所采用的预定利率时产生的利益，投资所得的利息、红利收入等收益扣除税款后，若超过已转入责任准备金的利息和投资经费，其差额即为利差益，反之就是利差损。费差益是指实际所用的营业费用比依预定营业费用率所计算之营业费用少时所产生的利益，反之,则称为费差损。

　　这三差之和构成了保险公司的利润总和。从近年来三差对保险公司的利润贡献度来看，目前我国寿险公司利润来源主要来自利差，与国外寿险行业利润主要来自于死差和费差的状况不同，中小寿险公司的利润来源绝大多数也来自于利差。因此，目前国内寿险公司的盈利模式本质上是一方面销售保单收取保费，另一方面进行投资获取投资收益，利差为其利润的主要来源。与寿险公司略有不同的是，我国产险公司利差益虽然也是很重要的利润来源，但比重不及寿险公司。

　　对照A股5家险企来看，各上市险企寿险业务的投资收益远高于净利润，比如新华保险2018年的总投资收益为315.86亿元，而净利润为79.23亿元。中国太保的总投资收益510.73亿元，也远高于184.34亿元的净利润。中国平安的保险资金总投资达895.01亿元，其中平安寿险及健康险业务的总投资收益为793.84亿元，财险的总投资收益为110.16亿元。

　　从影响去年险企净利润的主要因素来看，“传统险准备金折现率假设变更的影响”、“受权益市场下行影响”、“公允价值变动损失增加”等是影响去年上市险企净利润的最主要因素。比如，新华保险就去年的净利润大幅增长47%，提到的原因为“传统险准备金折现率假设变更的影响”。（记者苏向杲）