5家上市险企前10月保费2.26万亿 寿险波动分化财险稳健

　　A股五大上市险企2022年前10个月保费收入（指原保险保费收入，下同）已于近日悉数披露。中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险5家公司前10个月合计实现保费收入22608.74亿元，较上年同期的21731.52亿元增长4.04%。

　　具体来看，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险2022年前10个月保费收入分别为5745亿元、5343.21亿元、6561.31亿元、3469.30亿元和1489.92亿元，同比分别增长-0.05%、9.34%、2.21%、8.29%和1.09%。

　　2022年1-10月，5家上市险企寿险保费累计增速表现分化，呈现“三升两降”态势。中国人寿、人保寿险、平安人寿、太保寿险和新华保险保费收入分别为5745亿元、860.08亿元、3817.97亿元、2028.26亿元和1489.92亿元，同比增幅分别为-0.05%、2.64%、-2.60%、5.73%和1.09%。

　　10月单月来看，太保寿险、新华保险、平安寿险、中国人寿和人保寿险保费增速分别为29.4%、3.5%、-3.5%、-4.7%和-39.5%。

　　西部证券分析师罗钻辉表示，10月人身险保费同比表现分化，在一定程度上反映出开门红经营策略的差异。

　　国泰君安分析师刘欣琦、谢雨晟、李嘉木也认为差异化策略导致五大险企人身险保费表现分化，其中太保寿险预计对全年收官要求较高，大力冲刺全年业绩推动单月保费较快增长，尤其太保寿险推出爱享金生（两全险+附加医疗险），成为有力获客产品，带动其他主力产品销售；中国人寿和中国平安10月业务重心逐步转向2023年开门红，导致单月保费承压。人保寿险单月保费大幅负增长，预计主要为前期业务质量欠佳导致续保业务承压，10月续保期缴同比-6.4%；公司业务结构有所优化，10月单月新单期缴同比+111.5%，而趸交同比-83.1%。刘欣琦团队预计，年末业绩冲刺对各家公司新业务价值贡献有限，预计全年上市险企新业务价值仍然承压。

　　2022年前10月，人保财险、平安财险和太保财险保费收入增速保持稳健，仍保持较高增长水平，分别为10.01%、11.35%和12.11%，分别实现保费收入4101.56亿元、2456.03亿元和1441.04亿元。

　　招商证券分析师郑积沙、朱丽芳、衣冠英、张成凌、杨海盟分析财险保费称，车险增速小幅回落，非车险持续高增，财险景气度依旧向好。后续汽车销量有望持续改善，进而推动车险保费增速恢复至较高水平，非车险保费持续高增，叠加今年以来各公司持续优化非车险业务品质、自然灾害影响同比减弱，预计全年非车险业务盈利能力将显著改善。

　　中国人保还披露了车险、非车险保费收入数据。2022年前10月，人保财险车险保费2175.57亿元，同比增长6.8%；非车保费1925.99亿元，同比增长13.9%。

　　浙商证券分析师梁凤洁、胡强、洪希柠在研报中称，根据乘联会数据，10月乘用车零售销量增速7.2%，增速环比下降14pc。10月，人保车险保费同比增长4.1%，非车同比增长19.7%，增速环比分别下降2.4个百分点、5.2个百分点，非车仍延续高增态势，其中意健险高增48.7%，责任险增速转负，同比下降19.0%，预计主要系公司主动退出低质量业务、优化业务结构所致。