A股对“黑周四”说不 无量上涨成新常态？

　　“五涨一跌”，A股国庆节后交出的答卷令人惊喜。（腾讯证券 庞克）

　　10月15日，A股再度向上突破，上证综指站稳3300点，个股全线活跃，创业板指涨逾4%。两市逾2700股上涨，超百股涨停。截至收盘，沪指涨2.32%报3338.07点。

　　国庆节后，A股跌1天，涨5天，表现着实令人不可思议，更令人惊喜的是，上证综指已经创下自2850点以来的新高，可谓“一路惊喜”。

　　值得注意的是，今日是星期四，在过去几个月，每逢周四都会上演“法定砸盘日”的戏码，不少投资者甚至会减仓、清仓规避，而今日的结果打破所有人预期——A股对“黑周四”说了不。

　　A股“一路惊喜” 无量上涨成新常态？

　　一路上涨的A股让投资者又喜，又看不懂。

　　对目前的行情，腾讯“证券研究院”专家、华东师大企业与经济发展研究所所长李志林教授称，目前的形势，投资者可以放下心来——大盘突破五周来3256点箱顶、成功站稳三天，可视为突破有效；失守一两个月的五周均线（中期趋势线）也已连续收复6天，同样表明秋抢中级行情趋势确立。经过昨日的回撤，市场又积累了新的上涨动能。

　　对于十月的行情，多数券商看法相对乐观，当然，也有不少资深投资者保持谨慎。不过总体而言，大部分认为，当前的回踩确认后行情仍大概率延续。

　　李志林也表示，新的问题是，上证指数转眼间已涨数百点，先前一味坚持做右侧交易的投资者，该不该追涨？此外目前量价依然不配合，也是问题。

　　不过李志林称，目前A股3300点附近并不高。其称，今年元旦后的第一天，上证指数收盘就是3350点，比现在还高。GDP增长了7%，而10个月股市却是负收益。再者，7月9日国家队救市第一个大底就是3373点，第二个大底是3537点。如此一比，3300点也是底部。

　　对于成交量太小、量价不配合问题，李志林表示，这也是按老眼光看问题。全天7000——8000亿，这个量并不算小。因为，2万多亿的场外配资盘已被驱逐出股市，场内融资也减少了1.3万亿，使现在的成交量显得更真实。

　　此外，国庆长假后，“石化双雄”、银行、保险、券商、有色、地产等大盘股均没有涨，没有量，都是中小盘、中低价、成长股在轮番激情表演，展现的是结构性行情，不可能放很大的量。因此，其认为，7000——8000亿成交量已经很不容易了，更能给投资者以实在感、踏实感。今后，7000——8000亿将成为股市的新常态，人们必须尽早适应。

　　创业板“一马当先” 结构性行情全新呈现？

　　在无量上涨的新常态下，投资者如何把握结构行情，成了股民关注的重中之重。

　　值得注意的是，节后的反弹，中小板、创业板一路上扬，创业板更是“一马当先”，今日再涨逾4%，成为上涨先锋，对于后市是否可以继续配置，多数分析师表达了乐观情绪。

　　国泰君安宏观分析师任泽平称，股市筑底，债牛继续，随着去杠杆、去泡沫进入尾声，市场正进入安全区间。流动性“堰塞湖”，一波一波推低固收市场收益率，无风险利率下降使得竞争性资产收益率消长变化。美加息预期缓解，国内货币宽松，汇率走稳，五中全会临近，风险偏好逐步修复，关注结构性机会：十三五规划、新一轮微刺激、混改试点、军改、大宗反弹、新通州新北京新奥运。

　　银河证券研究所首席策略分析师孙建波也称，公司好，不等于好的股票，当好公司在泡沫破灭的时候泥沙俱下了，变便宜了，便迎来了长期价值投资的机会。

　　孙建波表示，参考2010-2012年创业板调整之后的表现：指数在腰斩之后，历经3年之间，不仅完全收复失地，更是再创新高。由于本轮泡沫积累较快，破灭的时间也比较快，底部可能需要更长时间来构筑，信心需要更长时间来积累。但机构投资者，正应在这一区间，用资本的力量，帮助企业发展。政府则应做好相应的政策配套。

　　孙建波称，在历史长河中，价值总是在积累。泡沫及其破灭时有发生，但没有改变价值中枢历史性不断抬升的大趋势。创业板泡沫退去之后，将构筑新的价值平台。当然，创业板的信心还需要积累，底部还需要相当一段长的时间来夯实。全新的价值，也将在底部夯实之后，全新呈现。