环球财政货币政策偏松 看好港股市短线表现

　　环球股市经历年初经济放缓恐慌后，转而憧憬中、美、欧、日四大央行继续推出宽松政策救经济，国务院总理李克强上周六宣布今年《政府工作报告》，更将赤字率目标提高至3%。

　　法巴及瑞银均预期，环球财政货币政策偏松，有助投资气氛，看好内地港股市短线表现。

　　上周五蓝筹股ADR（美国预托证券）相当于恒指升约149点，报20325点。若港股今早开市反映外围升势，恒指预期将突破黄金比率20244点，下一关看20851点。

　　蓝筹ADR 重上20200关

　　中国降准后，本周四（10日）及下周二至三（15至16日）分别是欧央行及联储局举行议息会议，市场憧憬环球央行继续出招托经济。法巴及瑞银接受本报访问时均指，对比减息、降准等货币政策，市场对环球央行的焦点将集中于财政政策及结构性改革。

　　李克强前日宣布今年GDP增长目标定在6.5%至7%，并加大财政赤字至2.18万亿人民币，赤字占经济总量比率将由去年的2.3%提高至3%。高盛认为，指标反映内地宽松的政策立场；汇丰则认为容许财赤上升，能支持基建投资。

　　中国赤字率升 汇丰：利基建

　　“相信无论是哪一个国家的央行，都在变得较为鸽派。”法巴董事总经理及亚洲股票策略师Manishi Raychaudhuri预期，周四（10日）举行的欧央行会议或会降低存款利率20个点子，亦会加大买债力度。该行亦改变早前对今年美国加息3次的预期，最新预料联储局今明两年均不会加息。

　　Raychaudhuri相信，环球央行宽松方向难以逆转，“除非联储局出乎意料地在3月加息、为市场带来负面冲击，否则环球市场过去几周提高风险胃纳（risk on）的情况可以持续一段时间。”预期中港股市短期内亦能受惠。

　　“早前港股估值低残，提供入市机会，但即使现时股价已平均上升10%，入市机会仍未完全消失。”Raychaudhuri指，他对中港股市看法仍然正面，现时“重仓”中国股票，但对本地股份持“减持”投资评级，主因本地银行、地产股多数受利率影响。

　　瑞银财富管理投资总监亚太区股票副主管何伟华同样“重仓”MSCI中国指数，预期中港股市今年前景仍正面，而本轮反弹能否持续，将视乎经济数据，以及各地央行宽松政策的成效。

　　Raychaudhuri预期，内地非必需消费品行业、科技股盈利将在今年下半年起改善；企业盈利见底或复苏，能为股市带来下一波升势。