国内黑色金属走上癫狂之旅 空头多头被轮番暴打

　　腾讯证券综合 上蹿下跳、暴涨暴跌……国内黑色系金属期货走上了癫狂的“过山车之旅”，空头和多头被轮番暴打。

　　国内期货夜盘时段，黑色系商品一改白天颓势出现反扑，其中铁矿触及涨停，商品期货夜盘多数上涨，螺纹钢涨4.1%，热卷涨2.46%，铁矿石涨5.23%，沪锌涨1.17%，焦炭涨1.66%。

　　昨日夜盘开盘大跌之后，国内黑色金属夜盘周三开盘大涨。螺纹钢期货主力合约1605盘初涨幅迅速扩大至4.8%，热轧卷板期货主力合约1605涨幅扩大至4.4%，铁矿石主力合约1605涨停。

　　昨日早些时候从大连商品交易所网站获悉，2016年3月9日结算时起，大商所将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至6％，最低交易保证金标准调整至7％。

　　大商所调整铁矿石涨跌幅和调整保证金标准旨在打击近期市场上的铁矿石投机行为，并且给市场传递更为积极的信号，市场投资行为或有所收敛。

　　周三日间，“黑色系”期货合约开盘暴跌，锰硅、硅铁等八品种触及跌停，螺纹、铁矿等纷纷重挫。午后震荡上扬，尾盘铁矿石一度猛拉创出新高，涨幅逾3%，但很快回落，热轧卷板等随之大跌。截至收盘，黑色系几乎全线收跌，硅铁、锰硅跌停，热轧卷板暴跌5.38%，螺纹钢跌2.00%，铁矿石微涨0.59%。

　　周二早盘，热轧卷板、螺纹、玻璃、锰硅、硅铁、铁矿石等涨停，但一个多小时后，螺纹钢、热轧卷板等多数黑色系期货打开涨停板，随后直线下跌，午后再度“发力”，热卷、螺纹钢、铁矿石再度涨停。夜盘开盘后，空头疯狂反扑，多头快速砍仓，商品一路下跌，仅铁矿石和螺纹钢抗跌，其他黑色系集体大跌，螺纹钢远月合约几乎全部跌停。

　　周一夜盘开盘，受国际铁矿石价格跳涨19%、创2009年有记录以来最大日内涨幅的消息影响，黑色系涨停开盘，热卷、螺纹、铁矿石涨停。日间，螺纹、热轧卷板、铁矿、硅铁、锰硅等封死涨停。

　　后市如何演绎

　　3月7日之前商品价格的暴涨异动，使钢铁、有色、黄金等相关个股一度引领A股行情，此次狂欢之后“跳水”，后续资源股将如何演绎？

　　此前，已有机构发表评论认为，此轮商品的反弹只是短暂的反弹，因为需求并没有实质性改善，即由于需求带来的新订单数据未见明显改善，长期来说上涨难以延续。

　　对于钢铁行业，长江证券认为，在节后钢价反弹阶段，产业链中上游钢材库存增速在钢厂供给企稳回升之时下行，显示出下游需求确有好转。但需求好转引发的价格上涨并非没有天花板，尤其是在当前需求改善程度相对有限的情况下，急涨回调并不意外。全年来看，在两会确定“稳增长、调结构”基调之下，仅指望基建等财政刺激托起钢铁总需求的概率不大，而钢铁行业产能出清始终任重道远，预计全年黑色商品价格中枢很难明显上移。

　　而招商证券则相对乐观，认为从需求来讲，3月5日的政府工作报告对整个下游行业有一个需求的保底，包括税费的调整都会给钢铁行业基本面带来积极因素。从长期看，钢铁下了台阶之后会有平稳运行的态势，整个产能利用率今年会恢复到71%，甚至明年会有上升的可能，所以钢铁行业从投资的角度来讲是一个比较好的拐点。

　　对于有色板块，太平洋证券认为，这波行情的来源首先是供给侧改革，继而是国家再宽松政策，而这两个因素对中国产业影响却有一定程度的互斥。当钱多推升起价格时，很可能会推动过剩产能短期再次开启，因此去产能是一个长周期反复过程。其预计，商品价格包括黄金价格，二季度中后期将会呈现巨大波动。