Ａ股中报盈利延续回升态势 “中小创”是增长驱动力

­　　随着上市公司年中业绩预告陆续披露，企业业绩也逐渐浮出水面。整体来看，２０１６年二季度Ａ股整体盈利有望延续回升态势，其中，“中小创”仍是市场盈利增长的主要驱动力。

­　　六成公司预喜，周期品大类二季度强势扭亏同比增长８０％

­　　东方财富数据显示，截至７月２０日，Ａ股已有逾６０％的上市公司公布２０１６年中报业绩预告。从已披露业绩预告看，预喜的公司占比达到六成。

­　　据可比口径计算，２０１５年四季度，２０１６年一季度和二季度全部Ａ股净利润同比分别为１．２％，０．４％和２５．２％；Ａ股非金融上市公司净利润同比增速分别为－１０．７％，９．５％和３４．６％。一些专家认为，这显示出Ａ股盈利向上拐点在二季度开始出现。

­　　国泰君安分析师乔永远指出，因多数银行尚未披露二季度业绩，因此３４．６％的业绩增速较真实值偏高，但二季度Ａ股上市公司明显将延续一季度以来的业绩回升态势。

­　　在已披露业绩预告的公司中，ＴＭＴ(科技、媒体和通信）净利润同比增速３７．０％，虽较一季度３９．９％的增速略有下滑，但增速仍保持在高位；消费品和制造业大类净利润同比增长分别为３９．２％和２７．１％，较第一季度２５．８％和２０．４％的同比增速提升明显，保持持续增长势头。

­　　而周期品大类二季度强势扭亏同比增长８０％，显示出供给侧改革成效初显的同时，现货产品价格上涨推动周期品行业公司净利润改善。

­　　“中小创”保持高增速，业绩并表和重组成为重要推手

­　　目前，“中小创”中报的业绩预告已基本披露完毕。据可比口径计算，２０１５年四季度、２０１６年一季度和二季度，已披露中小板公司净利润同比增速分别为１８．１％、２１．２％和３５．７％，保持持续上升态势；创业板公司净利润同比增长率分别为２７．６％、３９．４％和３２％，虽然较一季度增速有所放缓，但整体仍维持在较高水平。

­　　中小板披露的７８９家公司中，５６３家业绩预喜，占比达到７１．４％；创业板披露的５１１家公司中，３５０家业绩预喜，占比为６８．５％。

­　　值得注意的是，业绩并表和重组成为“中小创”公司业绩的重要推手。数据显示，创业板有业绩并表或重组的１００多家公司，中报业绩的平均增速为８３．６％，显著高于中报无业绩并表或重组的３６０家公司１９．０％的业绩增速。

­　　比如，创业板中报的“业绩王”当升科技，业绩预告显示上半年实现净利润３６００万元至３８００万元，同比增长３６６０．９７％至３８６９．９１％。其中一个原因是，公司合并范围增加了北京中鼎高科自动化技术有限公司，合并报表收入及利润较去年同期同比增加。

­　　长江证券策略分析师陈果认为，在过去一年中有并购与无并购公司的业绩差距达到了新高，这说明创业板业绩对于并购的依赖正在不断提升。在内生增长动力不容乐观的情况下，未来也存在着业绩承诺不及预期与商誉减值的风险。

­　　市场渐迎高送转行情，至少有８家上市公司遭到交易所询问

­　　每年中报发布的初期，高送转股票便开始新一轮炒作。目前，沪深两市已有２４家上市公司发布今年的高送转预案，其中１０股送转２５股（含）以上的达到８家，而２０１５年全年仅３家。市场也逐渐进入高送转行情的爆发期。

­　　比如，煌上煌在６月底公布１０送５转增２５派１．２５元（含税）的中期分红预案，股价随后走出四个涨停；四通新材公布计划每１０股转增２０股后，自６月２８日复牌以来已连续８个涨停。

­　　值得警惕的是，投资者在面对高送转“馅饼”的同时，也可能面临着“陷阱”。有上市公司不排除利用高送转来刺激股价，帮助大股东或高管进行减持套现。

­　　比如，停牌6个月之久的吴通控股在６月２３日发布“每１０股转增３０股”的半年度利润分配预案。而仅仅过了5天，就发布股东减持方案，８位持股５％以上股东和高管在未来６个月内合计减持公司股份不超过６２９３．９万股，占总股本的１９．７５％。７月该公司则宣布，重大资产重组终止。（记者桑彤）

­　　事实上，自年中发布高送转方案后至少已有８家上市公司遭到交易所询问。问询内容主要涉及利润分配的理由及合理性，与公司业绩的匹配性，以及重要股东未来６个月内是否有减持意向等。专家建议，对此类高送转，投资者应当谨慎，不要盲目跟风，以免亏损。