成交不足热点散乱 A股反弹力度仍存疑

­　　就在市场人士认为股指将就此回调之时，沪深两市股指周二在20日均线的支撑之下再度出现大幅反弹，不过成交量不足5000亿元仍成为一大短板，而市场也并未出现新的热点，仍是黄金、酿酒食品等防御性板块成为了领涨主力，这也使得股指能否向上突破仍存疑问，而成交量能否放大则成为关键。

­　　从市场全天的走势来看，沪深两市股指在小幅低开之后即出现震荡上行，黄金、酿酒食品、券商、有色金属等板块成为推动股指上涨的主力。不过由于成交量不足，股指在最初半小时的上涨之后即陷入盘局，直到尾盘才再度放量上涨。上证指数最后报收3050.17点，上涨34.34点，涨幅1.14%，成交1855亿元;深成指报收10852.21点，上涨133.85点，涨幅1.25%，成交2997亿元;创业板指数报收2279.55点，上涨33.66点，涨幅1.50%，成交809亿元。

­　　一位私募基金人士表示，尽管周二股指再度出现大幅反弹，但从领涨板块来看，还是黄金、白酒这些偏防御性的板块，这和下半周美日央行即将召开的议息会议有关，市场情绪再度偏向谨慎的态势并未改变。后市股指能否向上突破还是要重点观察成交量的变化，毕竟周二这点量要想突破前期的阻力位明显不现实，更不用说周三股指很可能就会在蓝筹股休整的情况下出现回调了。

­　　东方证券策略分析师邹慧等认为，今年以来，食品饮料属于一季度收益良好的绝对收益票，有色金属受益于大宗商品的企稳反弹以及新能源汽车、锂电池等概念，也一直是强势品种，但也可能出现较大幅度的回调。

­　　而4月以来这轮人民币贬值的根本原因在于美元、日元等避险资产的强势所导致的人民币汇率市场的自发性调整。对于下半年A股来讲，汇率不会构成影响风险偏好的主要因素;影响国内风险偏好的主要因素还是在于改革的进展与落实，以及增量资金的预期。只要汇率不是出现短时间内大幅度、被动地偏离其均衡价值，汇率的调整更像是市场自发性的自我预期的实现和调整。当前中国资本外流的节奏已经得到了有效的把控，外汇储备已经出现小幅攀升。未来央行是否干预人民币汇率还需要看短期内人民币贬值的幅度和速度、全球金融市场的风险与波动，以及全球经济和中国经济复苏的速度等综合判断。

­　　截至目前为止，东方证券认为市场震荡和博弈局面短期内会持续，不必过于纠结短期调整。现在这个时间点，市场还是存在继续上行的动力和空间。从投资角度出发，继续建议收缩与聚焦，把握确定性，不盲目追市场热点和板块轮动。

­　　渤海证券策略分析师宋亦威则认为，基本面决定的市场中期下行压力并未改变，近期针对国企的改革动作频频，但并未迅速点燃市场的激情，更多投资者在听其言后，还是选择了继续观其行。对于中小市值板块而言，星美和宝硕的重组过会，显示监管层并未完全切断借壳和外延增长的路径;不过，需要注意的是整体监管趋严的背景下，中小市值板块外延增长步伐放缓的预期并未发生根本改变。就短期市场而言，上周市场诸多热点依旧切换较快，板块缺乏持续性，成交上缩量，投资者依然纠结于走与留，伴随均线系统的逐步走向收敛，市场即将迎来方向选择。由于指数位于3000点之上，因而上行的空间虽然存在，但幅度相对有限，所以在策略上建议场外投资者不宜盲目入场，而已入市的投资者则应在精选题材的同时收缩战线，等待市场方向的进一步明确。