QDII重受青睐额度告急 专家建议首选美股产品

　　由于业绩平平，再加上人民币此前处于长期升值通道，QDII基金一直被边缘化。不过随着近期美元走强，QDII似乎又重新回到投资中心，但近期不少投资者申购QDII时却被告知受限。据信息时报记者了解，由于外汇额度限制，不少QDII已经封闭或者限制大额申购，因此需要配置的投资者要抓紧时间。此外多数分析师认为如果需要分散风险，一定要考量拟投资品种与A股市场的关联度，目前美股和美债QDII仍是首选。

　　QDII基金规模不长反缩

　　2015年中报数据显示，从2007年第一批QDII出海至今，QDII公募基金产品由4只增加到123只，但资管规模却从1200亿元回落至857亿元。个别QDII甚至到了要清盘的地步，近日，泰达宏利全球新格局、华宝兴业成熟市场动量优选提议清盘，如果提议通过这两只QDII将开启QDII基金清盘的先例。

　　规模一直长不大，和QDII的业绩不靠谱不无关系。2007年首批QDII出海，谁料刚出去不到一年便碰上全球金融危机，全军覆没，个别QDII甚至跌至0.3元，时隔8年直至今日仍没有回本。2009年再度出海，不好彩再次碰上欧债危机，也是跌得体无完肤。

　　除了因为海外市场不佳的原因之外，QDII的投研水平也一直备受诟病。目前，国内主流公募的QDII投研团队尚无法有效覆盖到全球主要市场，投研力量薄弱。

　　华夏基金国际投资部经理陈永强分析，国内多数QDII产品定位相对广泛，很多要求配置到全球资本市场，但实际投资能力和投研支持却十分有限。以华夏基金这样的大型公募为例，QDII的投研团队也只有10多人，难以覆盖全球主流市场。导致QDII的投向主要局限在与中国相关的全球资产，多数仍是投向相对熟悉的中概股。

　　2015年中报显示，QDII公募基金配置美国市场的比例为9%，投资于香港市场的比例为52%，剩下的比例主要分布在新兴市场。从资产类别看，股票占比为75%，基金占比为19%，债券占比为5%。

　　QDII额度告急

　　不过近期，人民币汇改带来的变化、A股市场的宽幅振荡，加上美国加息预期增强，让一度处于边缘的QDII基金再次引发市场关注。

　　近期多家基金加快了出海步伐，国泰基金国际业务部经理吴向军日前表示，下半年国泰基金将发行主要投向美股的QDII产品。天弘基金产品部人士则透露：“天弘基金未来的QDII产品将主要跟踪海外的主流指数和相对看好的中美互联网、中国消费等主题基金。”广发基金国际业务部副总经理邱炜称，公司要布局QDII指数产品线，包括欧洲、美国等市场，原油类产品也在设计之中。

　　不少公司认为，美元固收类产品值得重点布局。吴向军称，高收益债QDII产品将成为下半年的“明星”。近期很多国内房企在海内外发债，比如恒大在海外发的美元债收益率达10%~11%，但是国内恒大债收益率不到5%，这么巨大的利差使得投海外美元债比国内人民币债更具吸引力。海富通基金QFII债券投资组合投资经理陈轶平也表示，在美元相对坚挺、美元债收益率相对可观的背景下，海富通基金有意发行QDII债券型基金，主要投资于中国公司在境外发行的美元债券。据了解，目前对海外高收益债感兴趣的还有几家公司。

　　邱炜也表示，广发基金目前正在讨论布局纯美元产品，比如美元货币基金等。目前投资者布局美元的热情旺盛，但单纯换美元收益率并不高，美元货币基金可以给出略高一点的收益率，而且投资QDII也能突破目前对个人投资者年购汇5万美元的限额。

　　不过需要认购QDII的投资者要早些动手了，近日信息时报记者从广发基金公司获悉，由于申购较为踊跃，上周该公司旗下8只QDII基金中，已经有7只暂停大额申购，不再接受100万元以上的申购，原因是外汇额度限制。国泰基金管理公司也表示，该公司旗下两只美国房地产与纳指QDII基金额度也不多了。

　　投资成熟市场

　　QDII更靠谱

　　同花顺(300033,股吧)数据显示，今年以来截至9月17日，总共有4只QDII基金的收益率达到了10%以上，分别是国泰的美国房地产股票基金，达到15.74%，第二名是工银全球，收益率是11.09%，然后是广发全球医疗保健与大成纳指100，收益率在10.5%左右。

　　相比于国内基金动辄翻倍的收益率，这些收益也许并不突出，但是胜在回撤较小，即投资风险相对较小。另外需要指出的是，以广发全球医疗为例，它以人民币购买的基金涨幅今年以来超过以美元购买的基金4.3%，这一块多出来的收益就是由汇兑收益产生的。所以预期人民币汇率继续下调的投资者，不妨以人民币进行申购。

　　融通基金的专业人士表示，投资者选择QDII基金，最好选择被动的指数类投资，因为主动管理的基金一个是国内基金公司管理团队的经验与人才相对不足，调研费用相对较高，而被动型的指数基金就问题不大。他还表示，由于QDII基金需要两个托管行，所以投资者支付的隐性成本较高，加上赎回时的清算时间通常需要两周，这些不利因素投资者需要认真评估。

　　众禄基金研究中心的观点是，美联储暂缓加息的决定令市场悲观情绪缓解，美股运行面临的政策风险暂时解除，且美国经济温和复苏将继续给予美股支撑，主要投资美股的QDII基金仍可继续持有。此外上述提到的美债产品也可以重点关注

　　招商基金提醒投资者，在投资QDII基金前，一定要考量拟投资品种与A股市场的关联度。如果投资QDII基金是为了分散风险，那么，尽管投资者对香港市场和其他海外市场中的中国概念股票比较熟悉，容易对相关上市公司进行深入了解等优势，但这类QDII基金并不适合；而诸如标普500等权重指数、美国房地产证券投资基金等QDII基金，则是投资某个单一市场的被动式指数基金，与A股市场关联度很低，更适合实现基民的投资目的。

　　资讯 截至9月22日，债券基金今年以来累计分红105.30亿元，年度分红首次突破百亿元，创下历史新高。巨大的分红总规模来自部分基金公司高频次以及大比例分红，国投瑞银基金(博客，微博)就是之一。据统计，截至9月22日，国投瑞银旗下债券基金今年以来累计分红达2.51亿元，共分红43次。

　　长信富海纯债一年定期开放债券型基金近日发行。富海纯债业绩比较基准为固定业绩基准7%，且无交易手续费。