川财证券：布局窗口渐临 首选业绩确定增长行业

­　　川财证券发布策略周报称，从资本市场的表现来看，随着特朗普就职市场对于“特朗普刺激”的预期也在逐步降温，美债收益率回落，美元也转向贬值。短期来看，外围环境的不确定性出现一定程度缓解。此外，节前央行大幅投放流动性维持稳定，尽管节后仍面临流动性回收的压力，但是资金需求也将有所下降，流动性压力有望暂时舒缓。

­　　川财证券建议关注：（1）业绩确定增长的行业。年报和季报即将公布，业绩持续稳定增长的行业仍值得重点关注，如家电、化工、建筑等。（2）适度规避基金配置中过度拥挤的方向。从各基金年报公布的情况来看，四季度机械、化工、汽车、白酒、医药等是主要加仓方向；而计算机、传媒等继续被减仓。从配置比例角度来看，医药、化工等行业配置比例较高；计算机、传媒等在三季报的基础上继续下降，目前已经降低到历史低位水平。从持仓角度来看，建议适当规避过度拥挤的方向，而成长性行业在进一步调整后，配置的相对价值将有所提升。（3）国企改革。两会有望以深化改革为主线，国企改革逐渐进入深水区，中央经济工作会议明确强调混改，国资委也强调要在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革，预计国企改革进程有望加快。具体来看，油气领域和国防军工有望受益，存在主题性机会。