民生银行力推资产支持票据发行创新

　　——银行间市场首单商业银行代理注册资产支持票据成功发行

　　日前，由中国民生银行担任主承销商的“民生2017年度第一期企业应收账款资产支持票据（17民生ABN001）”成功发行，发行规模10.305亿元，产品分为5档，大公国际对各档的评级均为AAA。

　　据悉，去年下半年中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）重新修订ABN产品指引，着力发展信托型ABN产品，深入激发了市场活力，该单民生ABN应运而生，并于今年3月中旬完成注册，注册规模100亿元，为截至目前银行间市场单只注册规模最大的ABN产品。

　　与市场现有ABN产品相比，该产品为银行间市场首单商业银行代理注册的资产支持票据，在注册模式、发行方式、增信手段等方面均取得创新突破。

创新融资模式，助力实体经济

　　民生ABN的基础资产主要涉及各企业的贸易类、工程类、租赁类应收账款，通过交易结构安排，帮助企业盘活现有资产，实现应收账款出表融资，同时可以获得债券市场低成本资金，丰富了实体经济在债券市场融资的渠道，特别是重点输血给制造业、建筑业、服务业等实业企业。

创新代理注册，惠及中小企业

　　依托民生银行成熟的信用证、保函及保理业务，民生ABN实现了应收账款标准化，并首次引入代理人角色，由民生银行代理多个发行人向交易商协会申请“集合注册”。这样，各实业企业只要具备符合标准的基础资产，均可委托民生银行发行ABN，对于广大中小企业而言，无疑可以借由该产品参与到债券市场中来。该产品也是交易商协会首次向商业银行颁发注册许可。

创新发行方式，提升融资效率

　　标准化操作、批量发行是该ABN发行的重要特点。民生ABN在注册过程中披露产品结构与业务模式、基础资产准入标准、业务流程操作规范、参与各方责任义务，在发行过程中再补充具体基础资产信息，真正实现了“一次注册、多次发行”批量发行方式，有助于企业更快地获得市场融资，极大提高了产品融资效率。

创新增信手段，降低融资成本

　　引入银行信用、降低企业融资成本，是民生ABN的又一创新特色。融资难、融资贵，一直是实体企业面临的重大难题，受自身资产实力、信用评级等因素限制，部分企业特别是中小企业难以进入债券市场融资。民生ABN通过国内信用证、付款保函、买方担保保理等金融服务，为企业资产提供了潜在的信用增进，将债项评级提升至民生银行主体信用评级，达到了AAA评级，在一定程度上有效解决了上述难题，显著降低了发行企业的融资成本。