阶段头部隐现上攻乏力 玻璃恐重回弱势

　　自1月22日最高触及873元/吨后，玻璃期价震荡回调。分析人士认为，国内浮法玻璃市场运行淡稳，下游加工厂基本放假，市场需求回落，企业出货平淡，库存逐步增加。随着市场炒作情绪的降温和资金的持续流出，或预示玻璃本轮上涨的终结，后市或将延续回落走势。

　　阶段头部隐现

　　周一，玻璃期货主力1605合约震荡回落，全日下跌2元/吨或0.24%，收报849元/吨，总持仓量较上一交易日减少7628手，达27.2万手。

　　现货方面，据华闻期货数据，周一中国主要城市玻璃平均价为1133.68元吨，涨0.40元/吨。主要城市价格大部分持平，个别城市上涨。其中沈阳涨幅最大为3.20元/吨。

　　瑞达期货指出，国内玻璃市场稳中偏弱，沙河地区报价平稳，市场出库尚可，前期生产企业的促销政策也促进了经销商和需求企业存储。华东、华中地区表现较为平淡，武汉长利浮法玻璃一条生产线计划放水。技术上，玻璃1605合约收跌，期价回测20日线支撑，短线呈现整理走势。

　　“玻璃主力1605合约在前一周创出本轮反弹的新高后，上周以来维持震荡下行的态势，技术面上出现阶段性头部的特征。同时，随着期价的高位回落，主力合约持仓量亦不断下降。在基本面持续下滑的现状下，板块整体偏多氛围引发的资金炒作是近期市场上行的主要推动力之一。然而，随着市场炒作情绪的降温和资金的持续流出，或预示玻璃本轮上涨的终结，后市或将延续回落走势。”中信期货分析师刘洁表示。

　　行业复苏堪忧

　　1月20日之后，玻璃市场下游加工厂逐步停工放假。据卓创资讯介绍，月底加工厂将基本全面放假。刚需日渐萎缩，企业库存增速加快，市场需求以贸易商及大型加工厂备货为主。但除沙河价格降至较低位，中下游适量囤货外，其他市场变动不大，尤其华中、华南、西南市场稳中有涨，整体中下游备货量少。

　　经济环境不济，今年“放假早、开工晚”是最大特点，加之物流等影响，卓创预计春节期间生产企业库存增量将达20天产量有余，节后部分企业库存或攀升至较高位。

　　刘洁指出，在房地产投资持续下滑的现状下，玻璃行业整体供过于求的背景并未改变，近期在叠加春节因素后显得尤为明显，后市"南强北弱"的格局恐难延续。库存方面，尽管现货价格持续下挫，但随着春节的临近，下游终端需求基本处于停滞的状态，仅仅依靠部分贸易商的囤货难以有效缓解玻璃生产企业的库存压力。上周，全国浮法玻璃生产企业库存总量增至3368万重箱，环比增幅达1.75%，创近3个月以来的最大单周增幅，同比去年增势亦有所扩大。受生产线连续作业的影响，春节前后两周玻璃生产企业库存或将加速攀升，预计到2月中旬库存总量将接近3500万重箱，将为节后价格反弹带来较大的压力。总体来看，淡季影响下玻璃基本面当前仍处于持续走弱的态势中，而宏观经济尤其是房地产市场仍难阻下滑之势，产业链中下游短期之内恐难以从谨慎和悲观情绪中走出来，后市复苏依然堪忧。

　　“在经历本轮反弹冲高行情之后，资金对玻璃市场炒作情绪有所降温，而现货市场的持续走弱和悲观预期亦令期价高位承压，后市或将随基本面主导而呈现继续回落的走势。应对上，维持逢高沽空思路不变。”刘洁表示。