黄金期货成企业风险管理有效工具

­　　7月28日,由上海期货交易所主办的“黄金衍生品市场发展论坛”在北京举行，本次论坛作为“2016中国国际黄金大会”的系列分论坛之一，受到业内外人士的广泛关注。

­　　上海期货交易所副总经理滕家伟会上指出，作为我国黄金市场的重要组成部分，上海期货交易所自2008年正式挂牌上市黄金期货以来，在发挥市场功能、服务实体产业等方面取得了明显成效。

­　　一是市场规模稳步增长。2015年，黄金期货全年成交量5063.44万手，成交金额11.98万亿元，分别是上市当年的6.5倍和8倍。今年上半年成交量4115.12万手，同比增加89.5%，成交金额10.6万亿元，同比增加100.6%。截至今年上半年，共有17个注册品牌可用于黄金期货实物交割，注册品牌企业产量全国占比超过50%，市场影响力进一步扩大。

­　　二是投资者结构持续优化。黄金期货市场法人客户的参与度逐年增长，法人客户持仓量及成交量、套期保值量和实物交割量等一系列指标近年来保持相对较高的水平。2015年黄金期货法人客户持仓占比为62.8%，与其他品种相比，法人客户的持仓意愿较为强烈，国内黄金生产和消费企业、商业银行等机构已成为市场的重要参与力量。随着市场规模的逐步扩大，目前已有多家基金公司申请开发针对贵金属期货的ETF或LOF产品。

­　　三是套期保值功能有效发挥。数据显示，近年来黄金期货套期保值效率始终稳定在95%以上。2015年上、下半年，黄金期货套期保值效率分别为97.6%和98.8%，位列上期所各品种之首。今年上半年，黄金期货套期保值日均交易量3865手，同比增加36.3%；日均持仓量5.7万手。越来越多的黄金生产、加工和流通等产业链企业通过期货市场有效实现了稳定生产经营、控制风险敞口和锁定利润的预期。

­　　四是期货价格与相关市场高度关联。多年来上期所黄金期货价格与国内现货价格、境外黄金期货价格始终呈现高度紧密相关，2015年国内黄金期现价格的相关系数为0.9947，与境外黄金期货价格相关系数为0.954，表明上期所黄金期货价格能够较为充分反映国内、国际供求关系的变化趋势，已成为国内远期报价的重要定价依据。

­　　滕家伟表示，在新形势下，上期所将继续坚持以服务实体经济为宗旨，稳步发展期货市场，积极助推供给侧结构性改革，努力为黄金产业链企业提供安全有效的风险管理平台。在四方面工作下，一是深化产业服务，针对黄金生产、消费和贸易企业的特点，开展形式多样的套期保值宣传培训，加强现场服务和业务指导，进一步提升实体企业运用期货工具的能力和水平；二是做精做细品种，适应市场发展和产业客户需要，优化合约，完善规则，提高运行效率，进一步发挥市场功能；三是推进产品创新，加强黄金期货期权等贵金属衍生品研究，完善品种序列，不断丰富市场避险工具；四是探索对外开放，抓住“一带一路”国家战略机遇，加快交易所国际化进程，有序推动市场对外开放，研究境外投资者进入国内期货市场的可行性，扩大定价的国际影响力。

­　　本次论坛邀请了中国黄金协会、芝商所、东京商品交易所、交通银行、渣打银行、CPM集团、商品发现基金等机构的专家学者，围绕“黄金衍生品市场的创新与发展”主题，碰撞观点，贡献智慧，并就黄金衍生品市场如何进一步服务好实体经济展开了深入的交流。