国金证券：8月经济数据整体超预期

­　　国家统计局9月13日早间公布数据显示，8月规模以上增加值同比增长6.3%，预期为增长6.2%，前值为增长6.0%；今年迄今至8月规模以上工业增加值累计同比增长6.0%，预期和前值均为增长6.0%。8月社会消费品零售总额同比增长10.6%，预期为增长10.2%，前值为增长10.2%；今年迄今至8月社会消费品零售总额累计同比增长10.3%，预期和前值均为10.3%。今年迄今至8月城镇固定资产投资累计同比增长8.1%，预期为增长7.9%，前值为增长8.1%。

­　　国金证券分析师徐阳认为，工业增加值同比增速略超预期，采矿业拖累减缓。分三大类看，8月份采矿业增加值同比下降1.3%，较上月的同比下降3.1%明显放缓。另外两大类制造业和电力、热力、燃气及水生产和供应业分别同比增长6.8%和7.0%。整体工业增加值增长略超预期，环比小幅增长0.01%。

­　　社会消费品零售总额名义增速超预期。8月的零售总额同比增速比上月小幅上升0.4个百分点，环比上涨0.83%，较上月环比增速有所加快。累计增速仍符合预期，且持平于1-7月累计增速，整体消费仍属不温不火状态。网上零售额同比增速26.7%，消费方式转变仍在进行。

­　　固定资产投资低位企稳，东北挤水分拖累明显。基建投资增速前8个月累计同比增长19.7%，较1-7月累计增速上升0.1个百分点，其中水利投资回落明显。房地产投资前8个月累计同比增长5.4%，较1-7月累计增速上升0.1个百分点，其中住宅投资增长4.8%，增速上升0.3个百分点。房屋新开工面积同比增长12.2%，增速较前7个月回落1.5个百分点，放缓明显。按地区看，东北地区同比下降29%，或仍受到辽宁统计数据挤水分影响。

­　　整体经济有底部企稳迹象，进一步稳增长或仍需财政发力。从三大数据来看，工业增加值和社会消费品零售总额均有小幅改善，固定资产投资增速虽小幅企稳，但领先指标仍不容乐观。新开工项目同比增速回落1.3个百分点，到位资金增速也回落1.3个百分点。因此，在货币政策稳健的背景下，下半年进一步稳增长或仍需财政发力。（记者 孙忠）