招商证券：上证四季度高点3300点附近

­　　招商证券发布策略周报认为，情绪波动来得快，结束得也快。国内持续的去杠杆和美联储加息预期（以及随之带来的人民币贬值预期）等流动性问题，仍是压制投资者情绪的中期负面因素。美联储加息和全球流动性拐点是个老生常谈的问题，不时出来扰动一下市场情绪，但断言拐点出现仍为时尚早。从国内来看，上周央行继续拉长公开市场资金投放的期限，“锁短放长”操作在持续，引起市场去杠杆的担忧。但这种操作也可能是出于央行调节政策利率曲线的需求，以兼顾稳增长、以及控制资金外流。此外，8月金融数据转好，社会融资额等数据都超预期。预计后续货币政策暂时不会转紧，人民币汇率贬值有序，短期风险可控。

­　　目前大概率处于一波轮动式调整的尾声，短期市场轮动式调整酝酿上冲行情，本周继续强调调整后的加仓机会。维持中期观点：上证指数三季度高点3150附近，四季度高点3300点附近。