泉州金改：创新多种融资渠道

　　鞋都路、建材街，踏上福建泉州这片土地，从它的街道名称就能感受到整个城市的特色之处。泉州，可谓是民营企业、小微企业生长的沃土。2012年年底，泉州金融改革正式开启之后，传统金融机构与管理部门就开始探索新的渠道与办法，试图为小微企业打开融资贷款之外的“大门”，推动其“二次创业”。

　　银行拓宽渠道发展直接融资

　　“银行现在也在扩大业务范围，发展直接融资扶持实体经济。”建设银行泉州分行副行长庄忠忠告诉记者，大家都在说从银行贷款很难，但在现有体制下，硬性的规定银行也必须遵守，“金融改革开始之后，我们抓住这个机遇，在公司业务部下设了投行团队，去做短融、PE等业务，帮助企业多渠道融资，保证企业用款需求。”对于建行泉州分行来说，本身拥有的自主权并不是很大，但在金改政策的倾斜下，该行今年开始推动直接融资项目。建行泉州分行公司业务部的吴鸿雄表示：“直接融资对于企业和银行来说都更加灵活，可以有效缓解期限错配等问题，减少企业的融资转贷成本。而在资本市场上进行直接融资，也可以提高企业的知名度，为企业更好的发展铺好路。”

　　据吴鸿雄透露，由于不少中小微企业在2012年之前都没有和银行发生过信贷关系，在这样的背景下，泉州市很多小企业的资金问题都由民间融资来解决。此前有业内人士测算，泉州当地民间资本加上外部侨资，可能高达1万多亿元。当下，伴随着金改的逐步深入，如果银行等正规金融机构能够担当起中小微企业融资的话，那这笔巨资该如何流回实业，并保证在这个过程中最低程度的振荡，避免出现区域性风险，也是泉州正在探索的问题。吴鸿雄说：“我们也抛开之前单独融资给企业的做法，更多去做他们的‘投资顾问’，把民间资金和实体经济对接起来，做项目推荐，成为二者之间的桥梁，满足泉州民间资本的正常投资需求，引导民间投资阳光化。”

　　据了解，为了加大对企业利用资本市场直接融资的观念培育和扶持力度，目前该行已经推动本地企业发行短期融资券、中期票据、私募债等融资工具，满足企业短、中、长期的融资需求。“现在我们还在尝试股权质押，也帮助企业在新三板及海外市场上市。”吴鸿雄说。

　　民间资本多渠道进入金融领域

　　除了像建行泉州分行这样的创新之举外，总体方案也鼓励“规范发展产业投资基金、股权投资基金、创业（风险）投资基金，引导民间资金以股权、债券投资形式有序进入实体经济。”在此背景下，人民银行福建泉州中支实施了“金融支持企业直接融资拓展工程”，推动设立1亿元规模的泉州市中小企业直接债务融资发展基金，促成市政府、人行、中债公司三方签订“区域集优票据合作框架协议”，为直接债务融资提供保障。对此，记者在泉州采访时，一位接近金改监管层的管理人士告诉记者：“改革不能总盯着银证保这老三样，拓宽路子，才能把金改搞活。而在当下中国金融体制改革的大环境之下，泉州金改如何能让直接融资做得更好，也可以成为一个样本案例。”而作为泉州金改专家咨询委员会委员之一，华侨大学工商管理学院教授陈金龙在接受本报记者采访时说，金改之所以独特，具有创新意义，并不仅仅是因为它对原有的系统进行改善，更重要的是去探索新的渠道。“作为传统金融机构，银行受到的限制还是很多的，要想大幅度转变必然很难。在泉州金改中，我们有'两个通道'，其中之一就是让民间资本流进金融领域，这一点是一种创新，也是必须去做的。”陈金龙表示。伴随着近几年来民间融资风险逐步释放，有效利用民间资本，不仅可以主动化解风险，还可以在资金和企业之间打通多渠道，建立多层次的资本市场。

　　据人民银行泉州中支统计数据显示，自金改获批以来，新设小贷公司、典当行、民间资本管理公司等准金融机构超过42家、注册资金超过80亿元，设立各类股权投资基金10多家、规模超过200亿元，小贷公司和典当行批复家数、贷款金额均居福建省首位。

　　多措并举发展多层次资本市场

　　从泉州现在的情况来看，由点及面，逐步改变不符合发展现状的、引入创新形式的融资方式，是泉州、福建，乃至决策监管层一致认同的。记者了解到，2013年4月，晋江斯兰和七匹狼两家民间资本管理公司获得审批，这是自去年泉州市出台《泉州市金融服务实体经济工作意见》之后，引导民间资金投向实体经济，促进民间融资阳光化、规范化进行的一大尝试。上述接近金改监管层的管理人士认为，民间资本管理公司在我国，尤其是福建地区属于比较新兴的主体，其募资、投资等业务渠道灵活、广泛，有望成为民间资本切入金融领域的新通道。据记者了解，相比小贷公司在注册资金、贷款时限上所受到的限制比较多，民间资管可以按照资本4倍的比例进行私募融资，并开展股权投资、贷款等多种业务，还可以向外通过私募形式筹集资金。

　　不过，民营金融机构的发展一直都是监管部门的担心所在，原因在于大多为实体经济转战金融行业，并没有足够的经验，很容易出现风险。陈金龙表示，七匹狼之前就做过金融业务，有可能在此领域会发展得比较好。相对而言，其他公司还要适应金融市场的规则，相关监管部门也应该在准入和风险提示方面做好工作，防控风险。

　　除此之外，泉州股权投融资服务中心、海峡股权交易中心（泉州）有限公司相继成立，以“组合拳”方式完善多层次资本市场。目前，泉州市已有3家企业发行企业债券，募得29亿元，两家发私募债券共3.8亿元，不管是银行还是监管部门，都在积极推动发展债券融资工具；另外，福建七匹狼集团有限公司作为泉州当地龙头企业，也将发行30亿元中期票据，给当地企业起到带动效应。“尽管速度不是很快，但从发展趋势来看，可以说泉州正在灵活采取'银行增贷、股权投资、债券融资'的组合拳模式，形成多层次的资本市场，而不仅仅是只去依靠银行这一个融资通道。”上述管理人士表示。

　　上个月末，在记者结束采访的时候，福建华泰集团股份有限公司在“新三板”成功挂牌，成为泉州首家在“新三板”挂牌的企业。放在全国这并不是一件新鲜的事情，但对泉州当地而言，“首家”即意味着突破，意味着今后的发展前景。这在金改一年半之后的今天来看，意义重大而深远。（见习记者 张末冬 本报记者 翁新辉 通讯员 程章杰）