人民币“炒家”爆料：央妈怎可能靠境外掉期打死空头？

­　　2017年前几个交易日，人民币外汇市场一片腥风血雨。仅1月4日、5日两日，离岸市场人民币对美元最大升幅已接近1800个基点，人民币空头遭遇踩踏挤压。国内舆论猜测，中国央行通过境外外汇掉期交易（swap）“时机巧妙地”卖出美元，是造成这一动荡的最主要原因之一。

­　　证券时报记者为此采访了近10位在各类商业银行从事外汇交易的人士，其中也有境外机构，做空者不乏其人，姑且将其称之为人民币“炒家”。

­　　有人表示，国内舆论猜测的人民币空头力量在2016年初买入1年期远期美元，而今年初因为离岸市场人民币资金价格飙升，导致其反向交割失败造成空头踩踏，这一说法有些主观臆断。因为香港市场的人民币头寸，并非近期才收紧。

­　　《证券时报》数据中心统计显示，自2015年“811汇改”以来，央行就已开始收紧流向香港离岸市场上的人民币头寸，其人民币存款余额从2015年8月的9790亿元一路下行至2016年11月的6276亿元，下落幅度高达35%——这表明，香港市场上能够动用的人民币资金减少，并非是昨天才开始有的现象。

­　　又有人表示，市场舆论猜测中国央行（由国有大行具体操作）在人民币汇率离岸市场直接砸盘，大量抛售美元，导致离岸美元迅速暴跌，这一说法也没有明显迹象。与此相关，有猜测直指2016年初（甚至精准到了1月份）央行通过1年期外汇掉期交易（swap）的近端融入美元，今年1月央行必须履约在远端卖出美元。

­　　某外资行炒家表示，首先，市场绝对不可能掌握中国央行外汇交易的具体头寸；其次，据业内交流，中国央行在境外是以做即期交易（spot）为主，掉期交易规模十分有限。而从交易实际情况来判断，中国央行掉期交易swap的到期日也不在上述两日。

­　　通过查找公开数据记者发现，2016年1月国内市场基础货币余额略超29万亿元人民币，同比增速0.72%，为2015年8月以来首次转正，的确存在央行（或通过swap交易）融入美元、并同时向市场投放人民币的可能。但这一正增长仅维持了1个月，从2月开始继续走负，一直到6月至11月，该同比增速才逐渐回升。去年12月的数据尚未公布。

­　　证券时报记者还从上述境外金融机构“炒家”处获悉，今年1月这几个交易日，银行结售汇境内即期交易量明显低于去年下半年，可以侧面说明，央行这两天并没有让国有大行在离岸市场大量抛售美元。

­　　这一消息太新鲜，所以不可能有官方数据。但为了印证对照，记者还是查看了一下Wind资讯数据——去年7月开始，银行自身结售汇金额连续逆差，即我们银行自己在不断地买入人民币和卖出美元；而按照上述炒家的爆料，今年初的即期结售汇交易并不活跃，则显示央行并未在离岸市场大加干预。

­　　与今年初开始国家外管局对居民个人购汇信息审查趋严相对应的是，当前以及未来的时间内，境内购汇规模肯定会出现明显下滑。上述银行外汇交易人士表示，综合来看，至少农历春节前人民币对美元汇率（无论是离岸还是在岸）保持稳定的概率更高，继续贬值的可能性减弱了。

­　　不过，一位据称是业内资深的人民币“炒家”告诉证券时报记者，根据他的模型估算，中国央行swap头寸，将可能在今年1月下旬集中到期。虽然总体规模不会太高，但毕竟对市场预期会有冲击，是下一个需要关注的风险点。（证券时报记者 朱凯）