人民币中间价大幅上调121点 美元指数降至101下方

­　　周一，人民币中间价报6.8572，上一交易日中间价6.8693，16:30收盘报6.8752，夜盘收盘报6.8820。

­　　1月20日，CFETS人民币汇率指数为94.87，按周涨0.09。

­　　上周五(1月20日)亚市盘中，国家统计局公布的四季度GDP增长6.8%，好于预期的增长的6.7%，这帮助离岸人民币温和反弹50点，升破6.84，不过统计局官员表述意外偏负面，人民币涨幅较为有限，此外，此前耶伦讲话不然预期鹰派，也给人民币和其他商品货币提供支撑。截至目前，离岸人民币兑美元报6.8272;在岸人民币兑美元现报6.8765。

­　　对于上周三和最近一周来人民币汇率在2017年开年之后的第二轮强势反攻，业内人士指出，近期美元指数持续走软、美国候任总统特朗普对强势美元大泼冷水、美联储一季度加息概率下滑、前期在离岸汇差过大引发资金持续套利等，都是推动人民币汇率再现井喷式暴涨的几大关键因素。值得关注的是，不同于新年第一周香港人民币Hibor利率大涨导致离岸人民币CNH空头“人心惶惶”，最近几个交易日，香港市场上并没有出现因离岸人民币资金稀缺、Hibor利率高涨引发“空头踩踏”的状况。人民币汇率的新一轮急速拉升，已更多体现出多头“旱地拔葱”般的主动性拉涨色彩。

­　　广发证券外汇市场分析师赵鹏泳表示，近几个交易日香港市场上人民币隔夜Hibor利率一直运行在10%以下的相对低位，这和1月第一周人民币隔夜Hibor利率多次定盘就在30%左右、盘中实际成交甚至超过90%的状况，已经不可同日而语。

­　　这位在1月第一周就认为后期境内人民币即期汇价还将向CNH汇价“靠涨”的市场人士指出，市场在很大程度上低估了香港离岸CNH市场在人民币汇率定价上的有效性，甚至是“先导性”。

­　　赵鹏泳称，自2012年香港CNH离岸人民币存量开始爆发式增长以来，不仅仅是境内外传统意义上的商业银行、投资银行越来越多地参与到人民币汇率的交易定价，越来越多的企业、保险、基金等其他类型机构投资者也大量入场，使得人民币CNH汇价的博弈定价更充分、更合理和更市场化。虽然美国NDF市场的交易定价继续显著看贬人民币，但之前几年一度被投资者追捧的美国NDF市场，对于市场的影响力则出现明显下降。

­　　“从交易层面上看，一方面，NDF远期汇价只是像‘赌球’一样对赌未来某一个时点的汇率结果，实际并不进行本金交割，缺少像香港CNH市场这样的‘离岸人民币资金池’;另一方面，长期以来NDF交易定价会更多参考中国央行每日的中间价定价，而这两年人民币汇率中间价的指引性也已经显著下降”，赵鹏泳表示。

­　　对于人民币汇率在2017年开年两周多时间的两轮急速拉涨，分析人士指出，不同于以往货币当局对人民币汇率的政策引导和预期引导，近期人民币汇率在各主要市场实实在在的阶段性强劲反转走势，已重挫了去年四季度以来显著升温的贬值预期。

­　　赵鹏泳分析，对于中国这样一个体量巨大的经济体而言，即便是本币出现较长一段时间的贬值趋势，其速度和幅度也将会是渐进且可控的。此外，前期推升美元上涨的二次加息和“特朗普上台”的交易主线，都在消失，一季度美元指数的调整可能还会持续。

­　　亚太早盘，美元指数报100.48，降至101下方。1月19日，美国新一届财长史蒂文·努钦在国会听证会上表示，强势美元在长期而言非常重要，但是短期来看强势美元可能对贸易造成负面影响。对于美国政府而言，强势美元不利于创造良好的投资环境，政府希望留住大企业，而不是一味维持强势美元，从而迫使公司迁至海外。