P2P爆雷潮“后遗症”：资金只出不入债转规模飙升

　　“兑付压力很大，提现额成倍剧增，所以我们转让和提现的速度确实是慢了。这是最考验我们的时候，我们虽有涉及资金池模式，但没有假标。现在所能做的一切就是催收全出动。我们的定向委托产品加上资产到期收回，现在平均每天能回笼两千多万，催收员是最辛苦的，保证了平台的运转。”一名深圳大型网贷人士告诉证券时报记者。

　　这是当前网贷行业中最具代表性的例子之一。多名受访人士对记者表示，在流动性大考下，最忙碌、最劳累的人是催收员。

　　网贷行业的兑付敞口究竟有多大？记者独家提取的一组数据显示，截至7月31日，交易规模排名前50的平台的待收余额为4067亿元。爆雷潮起后，绝大多数平台资金“只出不入”，以前交投活跃的现象难以重现，仅7月29日一天，50家平台净流出资金就达5.75亿元。

　　50家平台

　　单日净流出5.75亿

　　据记者统计，截至7月31日，交易规模排名前50的网贷平台，待收余额共计4067亿元；仅7月29日一天，这些平台的资金净流出就达5.75亿元，且其中只有7家平台有少量资金流入。

　　这必然与投资人对网贷行业的信心缺失有关。事实上，今年1月～4月，网贷行业流动性还算充沛，前50名平台中有七八成都实现了资金大量净流入；即便是到了5月，开始有平台陆续爆雷，但仍有七成以上的机构有资金不断流入。不过，从6月起，资金净流出平台已经占据平台总数的一半以上，尤其是一些中小型平台，流动性几近枯竭。

　　值得注意的是，部分大型平台其实从今年2月起就开始出现资金持续单向流出的迹象。

　　此外，被视为风险敞口的待收余额也在不断增加。据记者统计，上述排名前50的平台待收余额从1月到6月呈现不断上升趋势：1月、2月待收余额均未超过4000亿元，但在缓慢增加；3月～6月的待收余额分别为4063亿元、4194亿元、4254亿元和4275亿元，前7个月待收余额共计约28673亿元。

　　债转规模显著飙升

　　平台流动性枯竭，与投资人在恐慌氛围之下加大提现有关。同时，一个不容忽视的现象是，对于尚未到期的标的，投资人不惜以高利率转让债权来回流本金，甚至是牺牲部分本金。一时间，众多平台债转规模显著飙升。

　　一直以来以小额、分散、透明著称的拍拍贷也未能幸免。证券时报记者查阅平台数据发现，截至7月31日下午4点，拍拍贷平台上共有5万余标的在转；你我贷共1.28万个债权在转，且该项数据在半个月前还仅在2000左右。

　　平台数据还显示，一批平台的转让利率远高于实际到期利率，个别标的的转让利率甚至已达到了200%。

　　有业界人士提示，平台转债时间的不断延长，充分说明平台资金流动性吃紧。一位深圳地区投资人告诉记者，自己有一笔2万元的债转标的转让了一周都没成功。“我一次都没转成功过，和投之前说的1天～3天（转让成功）完全不符合。”他说。

　　一家华东地区平台负责人接受记者采访时表示，现在债权转让都需要排队，投资人要根据提供的转让时间表多尝试才有可能成功。另据一位业内人士透露，很多平台之前债转平均周期是2天～3天，但现在一般在10天以上。

　　此外，即便早已下架集合理财、委托投资类产品，并且不设债权转让专区、资金流动性还算平稳的平台，日子同样举步维艰。一家位于北京的平台业务人员对记者直言，“我们在年初就下架了债权转让的产品，现在全部都是散标，所以兑付问题不太大，但是我们的出借成交量真的惨不忍睹，最近业务部门每天都在加班冲业绩，已经快忙疯了。”（证券时报记者张雪囡刘筱攸）