樱桃好吃树难栽 招行好看不好学 附招商银行2017年股东大会记录

　　附：招商银行2017年股东大会问答记录

　　现场出席的招商银行高管有田惠宇、王良、付刚峰、李浩、刘元。下文是股东大会问答环节文字整理，未经审核，可能会有错漏，请投资者注意！

　　问：各位管理层上午好，我来自哈尔滨。去年我也是第一个提出问题，第一个问题，我想问田惠宇行长。今年5月4号，中国的银保监会，作出对招行的处罚决定。有14项违规事实，内控管理严重违反审慎经营原则，这14项违规事实可以说句句扎心，扎向我们老股民的心。

　　在我们老股民的心目中，招行是一个非常稳健的银行，这些违规事件出来以后，我感觉如果是分行还有可能，但为何会是在总行发生这种问题？

　　第二个问题是不良的问题，2017年的拨备覆盖率比2016年大幅提高。今年一季度又继续大幅提高，我记得去年参加股东大会时建红董事长曾经说过“是股东的钱总归是还归股东的”，现在不良趋好，（我觉得）应该把这些不良（拨备）还给中长期持有招行的股东，需要逐渐释放。

　　第三个问题，在去产能、去库存的背景下，如何防控流动性风险、定价能力不足和零售贷款增速下降的隐忧。

　　田惠宇：我先来讲一下监管和罚款的问题。大家都知道，最近一段时间，加强监管是全国基本形势。也可以理解为——同样一件事、在不同的时间上，大家的理解会不一样。刚才你说的违规，如果我没有听错的话，应该是同业的几家分行的事实，罚款记得是6570万，这个业务是发生在15年的事情，检查是在17年。

　　我想这么大一间银行，在监管政策加强以后，被检查出一些违规现象，也是在所难免的。但从管理角度来看，我们对这件事是严肃处理的。尽量避免今后，不出现或少出现类似的事情。

　　第二个问题、第三个问题交给你（李浩）来回答。

　　李浩：我觉得，要回答你第二个问题，需要先回答你的第三个问题。现在按照中央的要求，进行去产能、去库存，应该说成就还是比较大的。一般而言，去产能、或者说去杠杆的过程当中，总体而言，资金是趋于紧张的，利率是往上走的。

　　但是有点出乎我们意料的是，今年的4月份和前不久的加起来两次的降准。在降准的情况下，总体来看资金趋于中性偏宽松。所以刚才你提到的流动性问题，在目前的状况下，所有的银行业内都是比较宽松的。

　　与此同时，根据银监会最近下的几个文件，一个是流动性的风险管理，一个是银行账户的利率和风险管理这些文件来看，招商银行根据这些要求内容进行内部测算，尽管有些要求要到2019年才能正式实施，但是我们涉及到流动性的所有指标，包括流动性的比例问题，LCR流动性资产覆盖率的问题、流动性的匹配问题，我们都已经超过银监会要求的最低标准——也就是100%到125%。

　　我们看到这个数据，再根据我们资产负债的结构，应该说流动性的风险在当前来讲——在前段时间来讲可能我们还需要比较关注的，当前来讲并不是我们首要的问题。

　　当期我们所面临的问题，时不时会暴露出来的一些系统性风险，对我们来讲可能还需要高度关注。譬如讲，债券，连续发生了那么多的债券爆仓和违约事件。市场上我觉得大家都有恐慌的情绪，都有一个问题——会不会最终影响到银行的贷款违约。我觉得这是市场上大家比较关注的问题。

　　所以从这点来说，我要回到你所说的第二个问题，就是关于拨备的情况。我们认为中国的经济已经出现L型的底边，这是可以确定的。但这是不稳定的，在这个过程当中，我们认为任何不良在这个基础上是有波动的。如果你看一季度我们所有商业银行的不良资产，其实是有点反弹的。如果在这种情况下，一个商业银行，从审慎的角度来看，我们认为这个时候不应该大量地“去拨备”，相对来讲，还是应该审慎一些的。

　　但是正如你所说的，会不会需要有一些“回吐”（利润）。事实上你看看，2017年所有的商业银行，只有招商银行是实现两位数业绩增长的，其他的银行都是一位数，到今年一季度仍然是这个情况。我们是去年年底盈利基础上仍在增长，其实在某种程度上，已经体现了有关“回吐”的这么一个概念。

　　还是一句话，真要是我们长期的股东，该是你的，永远是你的。

　　问：还有定价能力不足的问题和零售的问题。

　　李浩：首先我们讲零售的问题。零售的贷款，到底应该有多少，对一个商业银行来讲，它是（关乎）整个银行资产结构的摆布。招商银行的零售贷款是多少？已经超过了50%了。是不是到70%、80%还要更高呢？我们这时就要看整个零售的贷款、公司的贷款、票据等，它们的最佳组合是什么时，它们的RAROC值是最高。而不应该说我的零售越高越好。

　　零售我们一直都重视，零售是我们的品牌。就是在今年，我们整个的零售贷款投放，依然是高于公司的。但是它应该服从于整个资产结构的安排，最终的目的是要整个的RAROC最高。

　　至于你说的我们定价的能力低，这个问题是很复杂的问题。我主要从两点来回答你的问题，第一所有的定价背后是客户评级的结果决定的。如果我们定的客户的评级多数是好客户的话，你的定价是上不去的。反过来，你要继续往下沉，做评级很差的客户，定价就能上去。所以你说的这个时候，风险定价到底是这个高还是这个低，我想到底是客户评级结果决定的。这是第一个点。

　　第二点，招商银行从今年以来我们整个的风险定价是非常不错的，这是我个人认为。我的公司（贷款）的定价上浮的比率，是集中在8.27%（按比例），整个零售的上浮，住房要达到15~20%，小微要达到50%~60%。我觉得我们的定价，在这个程度来看已经是非常好的。

　　另外我们还要看到一个，我们整体的资金成本是所有商业银行里最低的（应该是股份制），所以既然是最低的话，我没有必要再去冒很大的风险去找风险偏高、定价很高的（贷款），这是没有意义的，我只要保持我的利差2.55%（一季度）是行业最高的，我就觉得非常足够了。

　　问：大家好，我是个人投资者，姓赵，来自北京。大概是14年开始参加股东大会。我的第一个问题是，请向建红董事长转达我的意见如下：过去6~7年以来，我们的分红率一直在30%，看起来不错但是市场在发生变化。

　　今年A股市场有不少50%现金分红比例的公司，因此今天我们对招行的分红不满，我的家人也不满，我的建议很明确，请在3~5年内把分红率提到40~50%之间。这是个客观而理性的目标，否则的话，我一定会向我们的领导、银监会去反映这个事实。

　　第二个问题关于资产新规，我自认为太复杂了看不懂。您能简单、直接明了的告诉我们未来几年对我们招商银行的业绩影响有多大？

　　付刚峰：我先说一下，股东的诉求，当然我们很清楚的。一个上市公司就要分享，回报各位股东。其实从监管机构、市场都希望上市公司能提高分红率。实际上招行这么多年我们都保持了一个比较好的股东回报。当然这个市场在变化需要考虑。我想我们会根据招行的发展、资本、市场等等一系列的因素去考虑。谢谢。

　　王良：关于这位股东提的资管问题。田行长让我来回答，因为我正好分管这个资管业务，应该大家都非常关注资管新规推出后，对整个银行资管，和对招商银行的影响。自从去年10月份推出征求意见稿，包括今年的批稿，和正式发布，可以说我们都在认真地研究。

　　根据新规的要求，我们认为对银行业资管会带来非常全面、深刻和长远的影响。具体体现在几个方面。

　　第一点，就是按照资管要求，银行的资管业务，要公司化经营。所以我们在一季度的总行会上，审议通过成立了子公司（资管子公司），目前已经上报到银保监会，正在等待审批。这是第一个变化。

　　第二个变化，是资管的资产要标准化。过去银行的资管都是非标资产占比很多。这是过去银行的优势，因为银行信贷客户很多发很多类型的资产，包括资管。下一步，按照监管的要求是标准化资产，标准化资产基本上就是债券、债权、股票包括资产证券化，至于非标资产也不是不能做，但是期限超过，只能封闭运行。这是资产标准化的方向。

　　第三个变化是银行理财产品转型为净值化。过去银行的理财产品基本上都是预期收益型、保本保收益。净值型就像股票要进行估值，可能价格就会波动，一波动，理财产品的收益上下浮动甚至会亏损——这是监管的目标，希望通过资管新规，打破刚性兑付，实现资管业务回归本源，也就是受人之托、代客理财，投资的收益归客户，风险客户承担。所以整体的转型是净值化，这是第三个。

　　第四个重要变化，是银行理财资金的长期化。现在银行的理财产品，普遍的销售期限都不超过一年、三个月、半年这样。但未来，由于理财产品要满足客户高收益的需求，就相对需要延长理财产品的期限，尤其是投资非上市公司股权、非标债权性资产。因为期限要求，资产的到期日不得晚于理财产品的到期日。穿透原则，投资失败的资产要向投资者穿透，要暴露出“风险自担”。所以这样的话理财产品的要求会更高。

　　大家都非常担心，按照资管新规这样转型的要求，对银行、招商银行资管会带来什么样的影响。从目前来看，资管的规模会有所下跌，我们招行目前资管的规模是2.3万亿，按照资管新规的要求会下降到1.5万亿的水平。因为这里面有5000多亿的结构性存款和保本理财产品，按资管要求要回归表内。第二个下降的原因，由于非标资产不得通过资产池滚动发行，投资非标资产就会萎缩，非标资产规模下降必然会带来理财产品规模的下降。所以整体来看规模会下降。

　　第二点，规模下降对非息收入带来什么影响。应该说，由于资管规模下降对于非息收入也会减少。我们的资管业务收入去年是122亿，这122亿来源主要有三个。第一个是渠道销售，包括零售、公司的销售，第二个是资管部门管理费，第三个是分行渠道的中介费。未来的资管产品标准化之后，主要是由资管部门主动配合发售，相应的分行中介会大幅减少。

　　所以未来，像中介费会有所减少，这块比例应该在我们资管收入中占到3分之一的样子，这块会有所减少。这一块会下降30%左右，但是整体对非息收入影响和整体收入的影响都是微乎其微的，因为我们去年非息收入700多亿，所以占比非常小，不会对整体盈利带来很大的影响。

　　当然这里面还有很多细节，由于时间关系我就回答上面这些。

　　田惠宇：监管部门对资管这个行业规范之后，从长远来看，我们对招商银行的资管业务充满信心。

　　如王行长所述的短期来看有一些影响，但是在短期影响之后，整个行业规范过来。我们对招行的资管业务非常有信心。第一，这次资管监管一是期限匹配二是净值化标准化。资管里分两类的话，分成一类公募、一类私募。

　　公募的规模取决于你的标准化资产量够大，这在某种意义上，不取决于银行的能力，而取决于全社会、金融市场基础建设的步伐。你这个金融市场不够完整，我们相信非标准化的资产在未来一定会以标准化的形式出现，这样的话，我们公募的发展规范、规模也有保障。

　　对招商银行而言，我们的比较优势在于私募这一块。因为我们有强大的私人银行，有强大的销售能力。我们银行的客户过去这几年，一直习惯于无风险收益产品，反应在银行资管上，就是所谓的刚兑。这个打破以后，投资者的偏好也会逐步的发生变化，对新的市场环境也有一个适应过程。这样一来，由于招商银行具有私人银行的优势，私募这一类的业务就会逐步的发力。

　　另外资管业务的竞争能力、还取决于我们资产的处置能力、产品的创设能力，这一些方面招商银行也有一定的优势。特别是这几年我们的投行业务发展，在逐步的培育，IT系统框架完整，现在银行资管公司的架构在做系统开发。所以我从长远来看，对招商银行的资管业务发展是非常有信心的。

　　问：我是广州的投资者，连续第六年参加股东大会，下面问两个问题，第一是，表外业务转表内业务，目前招行执行到什么程度？第二个问题，如果按资管新规的执行，会不会对招行资本充足率影响有多大？会不会有债券融资的需求？

　　另外互联网业务，站在投资者的角度来看，中国的互联网发展的速度非常快，泡沫非常大，一款APP做出来就值几百亿的估值，从媒体上看到，招行对这块的贷款和投行是比较支持的，比较激进，想问问管理层，对于这块的风险防范有没有这个意识？

　　王良：关于第一个资管回表的问题，我来回答你，现在很多投资者都非常关心，由于资管新规推出后，很多非标资产要回表，给资产充足率带来怎样的影响，我给大家算个数。按照过去银监会的要求，银行业的非标资产规模不得超过银行总资产的4%，这是一条线，还有一个是非标资产的规模不得超过理财产品规模的35%。

　　对于招行来讲，最严的标准是不得超过总资产的4%，招行总资产的规模在6万亿，对应非标资产的限额在2000亿，在这2000亿的水平上，我们进行了分析，由于这次资管新规过渡期适当延长到2020年底，70%的资产都会自然到期，30%的资产是会超过过渡期，所以我们重点是研究超过过渡期的30%的非标下一步怎么处理。我们也在逐步的进行排查，需要一户一策制定处理方法，根据目前我们初步的方案。

　　第一方面，可能会对一些企业，有还款能力的，动员企业提前还款。第二，对非标资产转标，转化为标准资产，能不能在我们的新的产品中继续承接。第三个措施，对期限长的项目，我们也在寻找长线资金，比如保险资金来合作，来进行消耗。

　　第四个，最后的措施才是回表，回表的规模是有限的，而且监管要求回表不能够在2020年之前一次性回表，必须从18,19,20三年分批回表，这样不会对银行的贷款规模，对银行资本的影响，不会产生大的波动。所以我们想即使是这几百亿的非标资产的回表，对我们招行来讲，对风险资产，对资本充足率的影响都有测算的，都不会因为回表的原因影响资本。

　　田惠宇：我不知道什么地方给你造成这个映像互联网方面比较激进的。你指的哪方面？

　　问：最近招行投的大项目，360项目，还有之前爆出的乐视网的问题。

　　乐视网不是投资，是贷款，是15年的事，乐视网这个事上，上海分行处置是非常及时的，现在来看，最终基本上没有损失。360是投行项目，当时美国退市的时候，我们做了一些跟投，从现在的情况来看，是有浮盈的。其他的几笔，其实这不完全是互联网，有些是独角兽企业，我们投行整体上都是浮盈的，做这个事情是有严格的程序，有很多专家参与，有严格的评估程序，不能说激进，实际上的结果也是好的。

　　问：我来自湖南，是第二次参加股东大会，我想问下央行对货币政策有几次降准，然后市场也有加息行为，在这看似矛盾的货币政策中，我觉得央行主要是鼓励资产回表，以及鼓励银行调整贷款结构，想问下招行在贷款结构上有什么预期，最后反应招行的风险偏好是什么样的，从招行的角度讲，我国的实体经济到底是什么样的状况？

　　李浩：这个问题应该问央行，而不是招行，我试着解释一下。货币政策连续两次的降准，有点出乎意料，我认为在去杆杠，是资金收紧，相对来讲利率上升是在借款的压力下，但你看5月份的经济和金融数据，其中有三个指标，我认为出现了重大的下滑。第一个指标，社会零售消费品同比的增速，十多年来增速在10%左右，而现在数据增速9%都不到，只有8.5%，当然大家分析中国政府宣布降低关税，尤其是汽车的关税，是不是大家的消费适度的往后推延一点，可能这是个临时性的。

　　第二个指标是固定资产投资的增速6%多，是最低的，但想想看，如果我们现在的整体经济基本的建设不可能大幅的增加，房子也一直在限制，新旧产能的动能未完全的转化，所以这个投资增速下来，是不是也符合一点常理的，但是下的也是很快的。第三个指标就是社会融增速只有10%点多，以前都是12%，既然投资的需求没有了，是不是供应也就不需要那么多了。所以从这三个指标来看，我们遇到的困难还是比较大的。

　　就在这种情况下，央行刚刚不久的第二次降准，使我们的资金相对宽松点，另外银保监会现在下了很多的规定，某种程度上是配合去杆杠，很多融资的路全部被堵死，所以在这种情况下，我们的经济遇到了一些问题。当然加上中美的贸易战，它的效果究竟如何其实现在还很难以评估，但是总体而言对我国压力和挑战是比较大的。

　　所以讲到这里，我要回到刚才第一个投资者提到的问题，要不要分红增加的问题，分红增加是没有问题的，因为银行它的整个经营是一致的，你分红分多了，资本充足率就会往下滑，那么出现这些问题，再问大家去要钱，一会要钱一会不要钱，这是干什么，所以为了保持投资者心态比较平衡，维持30%的分红也是比较好的策略。所以在现在的情况的，我的理解是现在唯一确定的情况就是，整个的情况是不确定的。

　　问：我是第一次参加股东会，气氛也非常舒服，管理层回答问题也非常好。我想请问的是年报中提到的银行业的分化，到底是指什么？是不是未来只有招行零售业务成功的银行，才能够有两位数的利润增速或者说很有前景？

　　田惠宇：讲银行业的分化，主要是相对于过去银行业同质化经营，过去银行业经营实际上就比一个东西，规模。银行的盈利模式其实很简单，你的利率都差不多的时候，利率乘以资产规模，资产结构也差不多，内部的结构也差不多，最后乘下来，利润、收入是多少，就能算出来的。

　　由于经济高速增长，不良率都差不多，所以这几个东西算下来，银行就是规模大一点，小一点的区别。所以过去银行行长见面，见面第一句话就问，你今年几万亿了，比较同质化，大家最后都比较规模上来了。其实从08年开始，银行业就开始分化了，只是分化的没那么明显，大家没有感觉到。

　　比如说招行04年就开始把零售业务作为发展重心，继而到13年提出“一体两翼”，从策略上就开始分化了，15年我们就说要甩掉规模的包袱，规模到了一定的程度一定是包袱，现在实践证明当时我们的判断是对的。

　　所以分化首先就体现在战略上和别人不一样，有了战略和策略，你的结构和别人不一样，所谓结构就是说我们零售业务的占比就会相应提高，相对其他业务就会少一些。其他业务里面，比如批发业务，在过去银行业主要是靠传统的给客户贷款，资产的反映是表内贷款，那么现在发展多层次贷款，提高直接融资占比，在投行和资管业务这一块，就要具备融资能力，而不是所以的资产都在资产负债表里面，所以大的结构和小的结构都有差异。

　　另外在收入上，过去银行主要是靠利息收入，那逐步服务提上来之后，非息收入占比在提高，所以慢慢你看战略上、策略上、结构上、服务上、文化上都开始分化，分化到最激烈的时候是什么样子，就是巴菲特说的一句话，当潮水退去的时候，就知道谁在裸泳。谢谢大家。

　　问：我是来自浙江的投资者，第一次参加股东会。我的问题是在当下同质化严重的情况下，然后还有很多的互联网金融产品、理财的围攻下，招行有没有一个独特的优势，让普通的老百姓一定要用招行的？

　　另外就是当时田行长就讲过要让招行App有一个很好的日活跃量，当下的日活远远达不到您当初提出来的要求，问一下你在提高日活率方面有什么措施？

　　田惠宇：第一个问题，我们叫银行银行回归本源。其实万变不离其宗，银行的竞争力体现在两条。第一个，你服务了多少客户，第二个，客户的体验好不好。特别是在当今互联网时代，由于海量用户的倒逼——有一句话这么说“由于海量用户的倒逼，使我们重新定义了服务体验”，海量用户的倒逼，使中国创造力全世界最好的用户体验。我认为银行现在最大的压力就在这。

　　如果你说招行的竞争优势在哪里，我想这是一个很难阐述的，因为服务是一个体系化的东西。我可以举一个例子，深圳的医疗教育一直是被深圳市民诟病的，深圳市委市政府不可谓不重视，深圳不可谓没钱，大量的投入。但是你看我们医疗教育水平怎么样，跟你们杭州比如何。

　　服务它是一个慢变型，是一个综合，从文化、战略、队伍、产品、IT到服务客户的感觉，这一些都需要长期积累。单个因素拔出来看，不一定非得说要非常光鲜、非常突出，但是整合在一起能形成体系化的东西。这需要时间去积累的。所以某种意义上，服务和医疗教育一样，它是一个慢变的过程。我想这是我对招商银行服务能力信心的来源。

　　你刚刚提出的MAU的事，我们是提出了一个模糊的目标，希望在一个比较短的时间之内，充分利用好我们先前这些年转型的成果，或者说提前布局的成果。由于我们适度保持战略前瞻，下了一系列先手棋，所以现在我们比较从容。在不确定市场的情况下、比较焦虑的情况下，招商银行相对来说比较从容，在这种前提下，我们要继续下好先手棋，我认为还是要回归本源——第一个是你服务了多少客户，第二个你为客户提供了什么样的体验，特别是在互联网从新定义客户体验的时代，你服务了多少客户。

　　所以我们提出未来几年，我们的MAU，也就是月活用户，达到一个具体水平。这个策略提出来以后——去年年初提出来以后，5个月看出了非常好的迹象，目前我们已经达到6000万，去年不到5000万，应该说我们不到5个月提高了50%，不对，提高了40%，对不起，我给它年化了（笑）。

　　这个投入是需要积累和时间的，我相信越到后面离我们的目标就越近，所以说我们没有达到我们最初的预期，我觉得这样有点太着急了。中国人都比较着急也没您这么着急的——才4、5个月时间。我相信在做正确的事情，坚持做下去、坚持投入，最后一定会有结果。

　　至于说具体的做法上，我觉得在这个场合上不太好说，涉及了一些商业机密，我只能说还是有一些做法的，谢谢。

　　问：第一个问题就是我们对公的活期很多，我看了一下，就是我们的交易银行和投资银行有很多新的进展，请管理层回答一下，我们对公活期那么多，我们做了什么工作？

　　第二个问题关于招行的风险偏好，招行在对公方面的风险偏好是变得更加稳健的，但是在对零售方面风险偏好还是，包括我们现在看到信用卡和消费贷款形势一片大好，对银行业的同业也是，利率高坏账低规模增长快，但这种情况往往是比如说台湾当时的信用卡危机爆发前的情况，所以想问我们在零售贷款上有没有什么规划，我看到年报上面也对这方面包括共债问题提了一些应对办法，我想知道对零售贷款的风险偏好有没有什么上限？

　　田惠宇：第一个问题是招商银行的零售活期多，你的问题是为什么招商银行的对公活期存款比较好是吧？我觉得这个分为几条吧。第一个，确定招商银行定位的时候，管理对公业务，我们确定了两条战略部署，一个是交易银行和投资银行两大体系，交易银行，同时我们当时为了调整资产结构，面对当时的资产质量的压力，建立战略客户，核心客户群体，我们叫战略客户思维，在某种意义上交易银行是产品，配上战略客户客户群体。

　　银行拉存款，过去我们老说一句话。是挑水吃舒服呢，还是架水龙头舒服呢？就是你要喝水啊，过去我们在农村中挑水，如果我们做交易银行，没有现金管理，没有良好的结算服务，现在进一步深化到产业供应链，那你就是挑水吃。就是逢年过节的时候，我们的客户经理到处去给别人求存款去，去喝酒，完了送纪念品，这就挑水。

　　如果有良好的科技能力，搭建交易银行的体系以后，那就是架水龙头。所以交易银行逐渐使得我们对公的存款有了比较好的稳定的增长，在目前所有银行都在发愁的时候，招商银行也发愁，但是相对好一点。

　　第二个就是我们的对公业务方面加大了基础业务的投资，基础客户的获客，基础客户的覆盖，对公小企业客户的拓张，这个给我们带来了大量的沉淀，大量的存款。

　　同时这两年招行银行在机构业务方面，也是异军突起。我记得当年我在北京工作的时候，分析了一下公司存款的结构，整个市场，发现了一个很有趣的现象，就是从11年开始北京市公司存款在向机构，机构客户在增加，包括我讲的对公存款，机构存款在新增加，公司存款在下降。其实现在这几年全社会大部分是这样，所以我们在机构这里面也是取得了很好的效果。

　　综合几方面因素吧，我们这两年对公存款会一直往前去，相对来说会比较平稳。

　　第二个问题是零售的风险偏好，我们的风险偏好是一致的，是审慎的，董事会为我们确定的，不存在说对公偏保守，零售更进取。可能有个印象，就像刚才李行长也说了，我们战略“一体两翼”，在资源投入方面向零售更多一些。加上现在市场上客户需求状况的增长，整个对公客户里面新的产业结构调整中，新的动力也是在形成过程中，这一块也面临比较大的确定性，那我们的风险偏好更高一些。

　　其实零售客户的资源投放，在所有的银行里面，招商银行的投入是处于中游的，有的银行是百分之百增长，有的银行发信用卡百分之三四十的水平，个贷不到20%。你刚才提到台湾当时的个人信用危机，在现金贷出现大概不到六年，有逐渐大规模的个人信用危机，这个教训我们三年前就开始学习。

　　并且我们现在零售信贷是涉及三个板块，第一个是零售信贷部，第二个是信用卡，第三个才是招联消费金融，我们占了百分之五十的公司，为了防止共债风险，我们能够做到三方的资源信息共享，和我们的数据打通，招商银行内部建立内部平台，所以在零售业务方面我们也是非常审慎。

　　特别在强调一个问题，现在各个银行做现金贷，我们真正做现金贷就是我们信用卡业务一小部分，而且这一小部分有两个品种，一个是叫E招贷，一个对存量客户老客户，一个对新客户，现在我们来看对这两块控制得比较好，主要就是当时整个大家都在拼命做现金贷的时候，我们也对信用卡这块有些想法，后来包括田行长包括我还有刘行长，自认为招商银行的战略不用受外面环境太多影响，坚持走自己的路，如果你自己的路走下来看一下可以的话，不要说现金贷速度超过我们啊，我就开始受不住啦，没有战略定位了，这是最忌讳的事情。

　　所以我们当时说不要动，还是按照我们的战略做，再看看实践，现在看来我们是对的，所以在现金贷这方面我可以这么讲几乎今后不会有大的变故。

　　问：我觉得几年前田行长就任的时候，我当时也来了股东会，我记得印象很深，我记得田行长说大家买招行不是因为招行发展增速有多快，而是因为招行稳健。就是在环境不利，不该增长的时候，我们不会追求发展速度，体现高层稳健的风格，在当下的经济环境下，能不能帮我们总结一下招行的稳健体现在哪里？另一个问题，前段时间，田行长代表高管增持了一些，想问下田行长有没有继续增持的意愿吗？

　　田惠宇：第二个问题，有钱我会增持，现在没钱了。增持时间窗口的，是有章程和上市公司、交易所的规则的，法律法规规定的时间窗口。所有要两个条件，第一是合适的时间窗口，第二个是要有钱。

　　稳健体现在各个方面，例如战略、文化、风险偏好，包括我们的战略，甚至具体到每年我们的预算、计划、安排，我们资本的管理，体现在方方面面，不是一两句话能够说清楚的。总之，现在招行的稳健是深入人心的，现在他已经流淌在我们的血液中，变成我们文化的一部分。

　　问：我读了下田行长2017年年报的致辞，提到了目前的时间招行是“大干快上”，我想知道招行未来是不是有大张旗鼓的时代以及背后的潜台词？第二个问题，我现在是招行的客户，在使用招行卡的过程中，有些商户对招行的信用卡不收，这个原因是哪方面？是对商户的促销力度或跟他们使用微信支付宝在线支付？主要是哪方面原因？

　　田惠宇：如果我没记错的话，今年招行年报致辞里面我没有说过这样的词这样的话。“大干快上”这几个字我们从来没讲过，我们从来没说过。

　　问：不知道是哪一年董事长致辞还是行长致辞，其中就提到了这个话。

　　田惠宇：如果是有这样类似的谈论的话，我们所指的是不适合做快速的规模扩张，有些地方还是要大干的，例如说，董事会的政策，拿出营业收入的百分之一来作为fintech基金，月活用户的增长，这一部分要大干，最后资产规模的增长，好几个问题都问到这个问题，面对不确定性的市场，不符合我们的作风。

　　第二个问题，我觉得现在主要是很多商户接受快捷支付，在快捷支付方面招商银行在和第三方支付公司在做合作，上周就推出一款叫做快捷什么，什么意思呢，过去商户不接受招商银行信用卡很重要的原因就是客户在商户那边消费的时候绑定招商银行信用卡需要快捷支付的时候，需要输入16位卡号，身份证号，密码。

　　你想在那种场景下在那种匆匆忙忙的情况下，他根本没有时间输入那么多东西，客户体验很不好，那么而现在我们做了类似快捷银行，是客户在申请招行信用卡的时候直接绑定所有快捷支付，但是是客户选择的，是可以勾选的，你如果同意的话，微信啊支付宝京东那些头部企业全部在里面。

　　第二个，用卡即绑卡，领卡即绑定，这样的话使用快捷支付的时候方面了很多，客户体验大大提升。上次他们告诉我当天在京东白条做试点，19000多客户有18000多客户即刻绑定了，这个功能上线了之后会大大提高客户体验。

　　问：去年预计贷款减值准备将近600亿，招行2018年贷款减值准备预计提取多少？第二个问题，银行对核心资本充足率比较看重，招行在过去两年中递延所得税资产是非常大的，在核心资本的设计规则中，可以补偿核心资本不超过核心资本的10%到，应该说是几种比例吧，招行递延所得税资产的占比已经超过10%的比例了，如我们继续超额提取我们的贷款减值损失的话，我们怎么有效地转化我们的核心资本或二级资本，因为资产负债递延所得税资产，招行在未来是否有扩表的规划？多提准备金和增加核心资本的手段是怎么匹配的？

　　田惠宇：非常不好意思，关于今年减值准备是要公开披露的，不能在这个会上披露的，要在明年年报披露的，必定要比去年要少。但这个是不能披露的，披露的话，交易所马上就给我警示函了，找我去谈话了。今年的拨备必定是比去年要少，因为整个资产是在改善的，不太可能达到600亿吧。

　　第二个问题，这是我们在研究的问题，我们的核心资本充足率大概在10%多一些，但我们招商银行有两种方法，一种是高级法，一种是权重法，如果按照高级法，尤其是我们的拨备覆盖率超过了150%，尽管现在银监会已经对不同的商业银行的风险水平，但是超过这个水平的话，你所有提取的如果是高级法的话，拨备都可以进去全部进入二级资本，对我们全部的资本充足率是没有影响的，这只是在一级资本与二级资本之间相互的权重的不一样。

　　如果是按照权重法的话，就像你说的一样，可能会按照加权风险的1.25计入你的二级资本，超过部分不算，但由于招商银行实施的是高级法，所以总的来讲就这条规则对我们来讲是没有影响的，所以我们的高级法今年是否继续推行，我们正在等待银监会的批复，如果再说继续实施的话，这条规则适当修改的时候，对招商银行来讲，对整个的核心资本充足率、拨备覆盖率、盈利增长，三者之间将要达到最佳的组合才是我们的最满意的结果。

　　问：2017年报上核心资本充足，扣除递延所得税资产调整57亿，使得我们研究的时候，递延所得税资本总额超出10%的部分就要扣减，过去几年招行在慢慢，像去年的递延所得税的增加总额，可能去年计提了全部的拨备计税，只不过是先计到了递延所得税里面了，那么2018年这个规模会不会继续扩大，会不会对核心资本有增加的影响？

　　田惠宇：关于递延所得税资产增加主要是我们增大了核销的力度，会计上市销的，但是税务上没有销，所以这块依然放到了递延所得税资产，如果是税务上核销，递延所得税资产也减少的情况下，你的核销的所有证据都要拿出来，比如说打官司终止了说拿不到了因为公司倒闭了，这时候递延所得税资产是往下降的，但是目前招商银行核销的策略来看，我个人认为递延所得税资产是会继续增加的，所以多多少少对我们的资本充足率核心资本充足率是有一点点影响，但是影响是不大了。主要是会计上核销，税务上核销，这块问题才解决。

　　问：招商银行会不会扩表？

　　田惠宇：资产规模一定会增加，但是是在我们资本充足的情况下不断增加。

　　作者：知常容

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