偿付能力监管成利剑 动态化监管险企成常态

受累地产估值新计法
众多险企偿付能力更趋紧

　　保监会在此次监管函中提及“其他应收款”，实则指正德人寿收购地块升值而计入资本的预付土地使用权款。正德人寿将2011年以来预付土地使用权款约15.3亿元按80%的比例计入其认可资产。而在监管看来，账龄超过12个月的其他应收款为非认可资产。

　　与此类似，在地产市场上行期，险企通过公允价值法计算投资性地产导致估值提高并计入资本并不鲜见。保监会副主席陈文辉透露，今年一季度末，保险机构投资性不动产规模754.87亿元，总体规模不大，但较去年同期增长96.22%，增长速度较快。有报道称，截至目前，有33家公司有投资性房地产行为，其中15家采用公允价值法。

　　在保险业内人士看来，房地产评估标准差异性大，持有投资性房地产的公司可以通过公允价值法将其作为调节利润和提高偿付能力充足率的工具。随着经济增速的下行，潜在风险隐患增多，房地产、信托等领域风险频发；保监会亦开始出台一系列风控政策，其中影响最大的将是近期下发的《清理规范保险公司投资性房地产评估增值有关事项的通知》，叫停投资性房地产公允价值计量模式。

　　按照通知要求，已经采用公允价值计量的投资性房地产，以2014年3月31日账面余额为基准，不得再确认新的评估增值；采用成本计量的投资性房地产不得改用公允价值计量。目前保监会正在修订投资性房地产的偿付能力资产认可标准，处于公开征求意见阶段。